Commerzbank rejette l'offre d'UniCredit : elle plaide pour une stratégie indépendante

La direction générale et le conseil de surveillance de Commerzbank ont conseillé aux actionnaires de rejeter l'offre de rachat d'UniCredit. Ils estiment que l'offre ne propose pas une prime suffisante et ne reflète pas la valeur de Commerzbank. Le projet d'UniCredit comporte des risques considérables, tels qu'une sous-estimation des pertes de revenus et une surestimation des synergies. La valeur implicite de l'offre est nettement inférieure au potentiel à long terme de Commerzbank, comme en témoigne le cours de l'action, supérieur à la valeur de l'offre depuis son annonce.

Commerzbank privilégie sa stratégie « Momentum 2030 », qui prévoit une forte croissance de son chiffre d'affaires et de son bénéfice net d'ici 2030. Cette stratégie, qui s'appuie sur l'IA pour accroître sa rentabilité, vise un rendement net des capitaux propres de 21 %. L'engagement de Commerzbank envers ses actionnaires se traduit par des rendements substantiels via des dividendes et des rachats d'actions. En revanche, l'offre d'UniCredit, conditionnée par des synergies incertaines, est jugée moins favorable.

Le Conseil d'administration reste ouvert au dialogue si UniCredit présente une offre plus intéressante. Cependant, la proposition actuelle est perçue comme opportuniste et dépourvue de stratégie crédible, et donc contraire aux intérêts de Commerzbank.