Performance du portefeuille de Deutsche Beteiligungs AG dans un contexte de volatilité des marchés

Dans sa dernière analyse, NuWays AG recommande l'achat du titre Deutsche Beteiligungs AG et maintient son objectif de cours à 36 euros sur 12 mois. Le rapport note une baisse temporaire de la valeur liquidative par action, passant de 35,29 euros au premier trimestre à 33,65 euros au premier semestre, principalement due à la diminution des multiples de valorisation boursière plutôt qu'à la performance opérationnelle des sociétés du portefeuille de DBAG.

Malgré la baisse de 33 % des multiples des sociétés comparables du secteur des logiciels depuis juin 2025, DBAG a souligné la résilience de son portefeuille face aux difficultés macroéconomiques. La diminution de la valeur liquidative est un effet de valorisation à la valeur de marché, qui pourrait s'inverser avec une réévaluation du secteur, comme en témoigne la hausse de 19 % de l'indice STOXX Europe Total Market Software & Computer Services depuis le premier semestre.

Les résultats opérationnels affichent une amélioration séquentielle, l'EBITA des services d'investissement de fonds atteignant 3,7 millions d'euros au deuxième trimestre. Le rapport confirme la bonne performance continue des activités de rémunération à la commission et un portefeuille de transactions solide.