Le marché nordique des obligations à haut rendement atteint un premier semestre record en 2025

Le marché nordique du haut rendement a établi un nouveau record au premier semestre 2025, avec un volume d'émissions atteignant 12,2 milliards d'euros, soit une hausse de 30 % par rapport à l'année précédente. Cette croissance est portée par des activités de refinancement intensives, une demande soutenue des sociétés de capital-investissement et un engagement international croissant des émetteurs et des investisseurs.

Les émetteurs européens manifestent un intérêt croissant pour le marché nordique du HY, attirés par sa rapidité de placement, sa structure flexible et ses coûts de transaction compétitifs. À titre d'exemple, la société néerlandaise Flora Food, soutenue par KKR, a placé une obligation senior non garantie de droit norvégien d'un montant de 400 millions d'euros au deuxième trimestre. Bien que 70 % du volume reste détenu par les émetteurs nordiques, l'intérêt transfrontalier témoigne de l'acceptation croissante du marché à l'échelle internationale.

L'Allemagne a connu une croissance notable, avec un volume d'émissions au format HY nordique atteignant 750 millions d'euros, soit une hausse de 94 % sur un an, marquant un nouveau record semestriel. Pareto Securities a soutenu toutes ces transactions, confirmant ainsi sa position de leader dans la région DACH.

Malgré la volatilité d'origine géopolitique au deuxième trimestre, l'environnement de marché est resté stable, les spreads retrouvant rapidement leurs niveaux d'avant avril. Globalement, le marché nordique du haut rendement a fait preuve de résilience, soutenu par une liquidité stable et un positionnement maîtrisé des investisseurs.

Pareto Securities a participé à plus de 60 % des transactions HY nordiques, gérant 58 transactions sur le marché des capitaux d'emprunt d'une valeur de plus de 8 milliards d'euros au premier semestre 2025, conservant ainsi son rôle central pour les entreprises européennes de taille moyenne.