Comptes semestriels 02.2025

GROUPE ALTRAD

COMPTES CONSOLIDES SEMESTRIELS

Altrad Investment Authority, S.A.S.

16, avenue de la Gardie 34 510 FLORENSAC

RCS 529.222.879

(1) Des modifications ont été apportées aux comptes 2024 tels qu'ils avaient été initialement publiés, suite à la finalisation de l’affectation des justes valeurs comptabilisées en application de IFRS 3R dans le cadre de l’acquisition de la société Edilservizi Piacenzsa SRL qui n’a pas engendré d’impacts sur la situation nette consolidée (cf Note 2.4).

ETAT DE LA SITUATION FINANCIERE CONSOLIDEE – PASSIF ET CAPITAUX

(1) Des modifications ont été apportées aux comptes 2024 tels qu'ils avaient été initialement publiés, suite à la finalisation de l’affectation des justes valeurs comptabilisées en application de IFRS 3R dans le cadre de l’acquisition de la société Edilservizi Piacenzsa SRL qui n’a pas engendré d’impact sur la situation nette consolidée (cf Note 2.4).

TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDES

(*) hors trésorerie affectée (cf note 11). La trésorerie à la clôture correspond à la trésorerie active pour un montant de 706 M€, diminuée de 49,3M€ de trésorerie affectée (restricted cash) et de la trésorerie passive d’un montant de 0,8M€ (concours bancaires).

TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDES

CAPITAUX PROPRES AU 1 SEPTEMBRE 2023                                                                     339 782            27 477           (135 442)               863 080               1 094 897              5 920             1 100 817

Dividendes distribués au titre du résultat net 2023                                                                                 -                     -                                       (101 907)                (101 907)            (1 160)             (103 066)

Opérations sur capital                                                                                                                                                    -                                                                                   -                      -                            -

Opérations entre actionnaires et intérêts non assortis de contrôle                                                          -                     -                         -                      149                         149                      -                        149

Autres (1)                                                                                                                                                -                     -                         -                      (45)                         (45)               (946)                    (991)

Dividendes distribués au titre du résultat net 2023                                                                                 -                     -                                       (162 864)                (162 864)          (15 750)             (178 614)

Opérations sur capital                                                                                                                                                    -                                                                                   -                      -                            -

Autres (1)                                                                                                                                                -                     -                   (398)                     760                         362                      8                       370

Dividendes distribués au titre du résultat net 2024                                                                                 -                     -                                              (258)                       (258)            (7 060)                 (7 318)

Opérations sur capital                                                                                                                                                    -                                                                                   -                      -                            -

Opérations entre actionnaires et intérêts non assortis de contrôle                                                          -                     -                         -                          -                              -                    (1)                        (1)

Autres (1)                                                                                                                                                -                     -                         4                      303                         307             (2 378)                 (2 071)

CAPITAUX PROPRES AU 28 FEVRIER 2025                                                                         339 782            27 477           (118 791)            1 043 759               1 292 228              2 713             1 294 939

(*) Des modifications ont été apportées aux comptes 2024 tels qu'ils avaient été initialement publiés, suite à la finalisation de l’affectation des justes valeurs comptabilisées en application de IFRS 3R dans le cadre de l’acquisition de la société Edilservizi Piacenzsa SRL qui n’a pas engendré d’impacts sur la situation nette consolidée (cf Note 2.4).

(1) Au 28 février 2025, la ligne « Autres » correspond à diverses opérations individuellement non significatives. Il en est de même pour la ligne « Autres » au 29 février 2024 et au 31 août 2024.

ANNEXE AUX COMPTES CONSOLIDES IFRS

NOTE 1 EVÈNEMENTS SIGNIFICATIFS DE LA PÉRIODE ......................................................................................... 9 NOTE 2 PRINCIPES ET MÉTHODES COMPTABLES ............................................................................................ 10 NOTE 3 ÉVOLUTION DE LA COMPOSITION DU GROUPE .................................................................................... 14 NOTE 4 GOODWILL ............................................................................................................................... 17 NOTE 5 IMMOBILISATIONS INCORPORELLES ET CORPORELLES........................................................................... 18 NOTE 6 DROIT D’UTILISATION .................................................................................................................. 21

NOTE 7 ACTIFS FINANCIERS, AUTRES ACTIFS NON COURANTS ET TITRES MIS EN ÉQUIVALENCE ................................... 22 NOTE 8 IMPÔTS SUR LE RÉSULTAT ............................................................................................................. 23 NOTE 9 STOCKS .................................................................................................................................... 24

NOTE 24 AUTRES PRODUITS ET CHARGES OPÉRATIONNELS NON COURANTS ........................................................... 40 NOTE 25 COÛTS DE RESTRUCTURATION ........................................................................................................ 41 NOTE 26 RÉSULTAT FINANCIER ................................................................................................................... 41 NOTE 27 EVÈNEMENTS POSTÉRIEURS À LA CLÔTURE DE LA PÉRIODE ..................................................................... 42 NOTE 28 INFORMATIONS RELATIVES AUX PARTIES LIÉES.................................................................................... 42 NOTE 29 PÉRIMÈTRE DE CONSOLIDATION ..................................................................................................... 43

Description de l’activité

L’activité services à l’industrie du Groupe représente, au 28 février 2025, 85 % de son chiffre d’affaires, et l’activité équipement qui comprend la fabrication, la location et la vente d’équipements dédiés au marché du bâtiment correspond à 15 % de son activité.

Pour la branche service, les activités d’Altrad vont de l’ingénierie de projet jusqu’à la maintenance d’installation dans des secteurs aussi variés que les hydrocarbures, l’énergie électrique, les industries de process et la construction. Altrad développe son rôle dans l’industrie nucléaire en Europe et au Moyen-Orient. Fort de l’acquisition d’Endel en 2022, Altrad est reconnu par les grands donneurs d’ordre du secteur comme un partenaire stratégique dans la construction et la maintenance des sites nucléaires. Altrad participe par ailleurs activement à la transition énergétique en contribuant à des projets d’énergies renouvelables, notamment dans le secteur de l’hydrogène ou de la fusion nucléaire.

Pour la branche équipement, l’activité est la fabrication de matériels pour la construction, brouettes et bétonnières ainsi que d’échafaudages qui sont vendus mais aussi loués.

Le Groupe a mis en œuvre une stratégie de diversification géographique, d’activité, de secteurs et de clients pour se prémunir contre les cycles géopolitiques et économiques.

Base de préparation des états financiers consolidés IFRS

Les états financiers consolidés semestriels condensés du Groupe ont été préparés en conformité avec la norme IAS 34 « Reporting Financier Intermédiaire ». S’agissant de comptes condensés, ils n’incluent pas toute l’information requise par le référentiel IFRS et doivent être lus en relation avec les états financiers annuels du Groupe pour l’exercice clos le 31 aout 2024, qui ont été préparés en conformité avec les normes IFRS telles qu’adoptées par l’Union européenne.

Les comptes consolidés intermédiaires du Groupe Altrad clos le 28 février 2025 (6 mois) ont été arrêtés par le Conseil d’administration d'Altrad Investment Authority en date du 30 mai 2025 dans le cadre du dépôt de prospectus prévu dans le courant du mois de juin 2025.

Les notes explicatives ci-après accompagnent la présentation des comptes et en sont partie intégrante.

NOTE 1   EVENEMENTS SIGNIFICATIFS DE LA PERIODE

1.1 Opérations de regroupement d’entreprises

La période a été marquée par l’acquisition des sociétés Provincial Safety Services, Beerenberg et Stork.

Acquisition de Provincial Safety Services

Acquisition de Beerenberg

Le 20 novembre 2024, Altrad Investment Authority a pris le contrôle de Beerenberg suite à l’acquisition de 17 629 569 actions (71,75%), en complément des 6 072 683 actions préalablement acquises sur l’exercice précédent (24,72%), portant ainsi sa détention dans Beerenberg à 96,47%.

Le même jour, elle a procédé à l'acquisition forcée de l’ensemble des 867.748 actions (3,53%) qui restaient en circulation pour devenir propriétaire de 100% de toutes les actions de Beerenberg.  De ce fait, Beerenberg est radiée du système multilatéral de négociation Euronext Growth Oslo.

Le prix offert dans le cadre de l'acquisition forcée était égal au prix de l'offre publique d'achat, c'est-à-dire 41,50 NOK par action.

Acquisition de Stork

En avril 2024, le groupe Altrad via sa filiale Altrad Uk s’est porté acquéreur des activités de Stork au Royaume-Uni qui représentent un chiffre d’affaires annuel de 209m£ (243 m€) et emploient environ 1900 personnes qui fournissent une gamme de services de maintenance, d’inspection et d’intégrité des actifs à la fois onshore et offshore. Après avoir obtenu l’accord des autorités de la concurrence, le groupe Altrad a finalisé l’acquisition de Stork TS Holdings Limited le 1^er février 2025 pour un prix de 58.6 m£ (70 m€).

1.2 Opérations sur le périmètre existant

Rachat d’actif

Altrad Generation a fait l’acquisition le 3 février 2025 des actifs et des activités de Heras Mobile Fencing au Royaume-Uni pour 2,1 m£ (2,5 m€). Cette opération permettra à Altrad Generation d’étendre sa présence dans le pays et de renforcer ses capacités en matière de fourniture de clôtures temporaires et de solutions de palissages en acier.

Création

La joint-venture Altrad Impulse a été créé le 20 décembre 2024 avec Epsa Growth. Le groupe détient 60% des actions et Epsa Growth en détient 40%. La joint-venture centralisera certains achats du Groupe et n’a pas d’activité opérationnelle sur la période 2025.

Rachat de participations non assortis de contrôle

Le 21 février 2025, Altrad Investment Authority a acquis la participation minoritaire (20%) de la filiale Altrad Asia pour 1,4 M€, société de sourcing basée à Hong Kong. A la suite de cette opération le Groupe détient 100% de cette filiale.

Rationalisation de l’organigramme du Groupe

Afin de rationaliser l’organigramme du Groupe, des opérations de liquidations et fusions ont été opérées (cf note 3.1).  Ces opérations sont sans incidence sur les capitaux propres.

1.3 Opérations sur le capital

Néant.

1.4 Partenariat du groupe Altrad

Altrad reste le principal partenaire de rugby à XV de l’équipe de France, et de la Nouvelle-Zélande, en tant que sponsor et il est présent sur les maillots officiels des équipes nationales afin de promouvoir la marque Altrad.

1.5 Vérification de comptabilité

Concernant la vérification de la période du 1er septembre 2017 au 31 août 2020, pour rappel, le 27 décembre 2023, l’administration fiscale a adressé à la société « Altrad Investment Authority » une proposition de rectification d’un montant total de 318 M€ incluant le principal, les majorations et les pénalités.

Eu égard aux éléments de réponse argumentés qu’elle a transmis à l’Administration, la Société conteste la majorité des redressements et pénalités notifiées. Néanmoins, au cours du second semestre de l’exercice clos le 31 août 2023, la société a comptabilisé une provision d’un montant de 163 M€, en complément des 9,7 M€ déjà comptabilisés dans les comptes clos au 31 août 2022.

En février 2024, la société « Altrad Investment Authority » a reçu un avis de vérification relatif à la période septembre 2020 - août 2023 d’un montant total de 13.3 M€ incluant le principal, les majorations et les pénalités. Compte tenu des provisions existantes, une provision complémentaire a été comptabilisée en 2024 pour un montant de 8.4 M€. La provision s’élève à 181 M€ au 31 août 2024 et au 28 février 2025.

NOTE 2   PRINCIPES ET METHODES COMPTABLES La société est entrée en négociation au cours du deuxième trimestre 2025 avec l’administration fiscale pour envisager un accord d’ensemble afin de clore ces deux sujets potentiellement avant la fin de l’exercice 2025.

Le 22 mai 2024, la société « Endel SAS » a reçu un avis de vérification relatif à la période de janvier 2021-août 2023.

Le 9 avril 2024, la société « Prezioso SAS » a reçu un avis de vérification relatif à la période de septembre 2020-août 2023. La société a reçu un avis de vérification d’un montant total de 108 k€. 120 k€ ont été provisionnés au 28 février 2025.

1.6 Autre évènement

Le groupe Altrad a reçu en 2023 une alerte concernant une de ses filiales étrangères pour de potentielles pratiques non éthiques qui l’a conduit à procéder à une enquête interne et à une autorévélation aux autorités compétentes. Les incidences de cette situation sur les obligations contractuelles du crédit Syndiqué de mai 2022 ont généré un reclassement en dette courante d’un montant de 1 050 M€ et sont décrites dans la note 11.1. « Détail de l’endettement net ».

En mars 2025, le dénouement juridique de cette procédure, sans engagement de responsabilité pénale, accompagné d’un suivi du programme de compliance sur une période de 2 ans, a conduit à la comptabilisation d’une charge non courante de 20,4 m€ en contrepartie d’une dette d’exploitation à court terme pour 10,2 m€ et à long terme pour 10,2 m€ dans les comptes clos au 31 août 2024. Au 28 février 2025, 5,1 m€ sont en dette d’exploitation à long terme.

Le groupe Altrad n’a connaissance d’aucun événement défavorable sur ce dossier à date, et poursuit son engagement d’un suivi du programme de compliance sur une période de 2 ans.

Les comptes consolidés du Groupe Altrad sont établis conformément au référentiel IFRS (International Financial Reporting Standards) publié par l’IASB (International Accounting Standards Board) tel qu’adopté par l’Union Européenne à la date d’arrêté des comptes par le Conseil d’administration et qui est applicable au 28 février 2025.

Le référentiel IFRS comprend les normes IFRS, les normes IAS (International Accounting Standards) ainsi que leurs interprétations (IFRIC et SIC) et est disponible sur le site internet de la Commission européenne :

Regulation - 1606/2002 - EN - EUR-Lex (europa.eu)

2.1.1               Nouvelles normes et interprétations applicables sur la

Les principes comptables retenus pour l’élaboration des états financiers consolidés intermédiaires condensés du Groupe  sont identiques à ceux appliqués au 31 août 2024 et notamment le principe de continuité d’exploitation (cf note 12.1), et décrits dans les notes aux états financiers consolidés établis pour l’exercice clos le 31 août 2024, exceptions faites des particularités propres à l’établissement des comptes intermédiaires et des nouvelles normes et interprétations suivantes qui n’ont pas eu d’impact significatif sur les comptes au 28 février 2025.

Normes IFRS applicables aux exercices ouverts à compter du 01/01/2024 applicables pour (i) la période au 28 février 2025 et (ii) la clôture annuelle au 31 août 2025 :

Modifications d’IAS 7 et d’IFRS 7 : « Accords de financement de fournisseurs »

• Modifications d’IAS 1 :

o « Classement des passifs en tant que passifs courants ou non courants » o « Classement des passifs en tant que passifs courants ou non courants – Report de la date d’entrée en vigueur » o « Passifs non courants assortis de clauses restrictives »

 Modifications d’IFRS 16 : « Obligation locative découlant d’une cession-bail »

L’application de ces nouvelles normes, amendements et interprétations n’a eu aucun impact significatif sur les états financiers de la période.

De plus, les normes, interprétations et amendements ou révisions suivantes ne sont pas encore appliquées aux états financiers consolidés de l'exercice dans la mesure où ils ont été adoptés par l'Union européenne mais que leur application n'est pas obligatoire sur l’exercice clos, ou qu’elles n’ont pas encore été adoptées par l’Union Européenne, et que leur application n’a pas été anticipée dans les comptes du Groupe :

Le référentiel applicable est composé de toutes les normes et interprétations entrées en vigueur en Union européenne avant la date de clôture des comptes.

En revanche, les nouvelles normes et les amendements significatifs des normes actuelles ne peuvent être appliqués par anticipation que si leur adoption par la Commission Européenne intervient avant la date d’arrêté des comptes.

Dans tous les cas, IAS 8 impose la fourniture d’une information sur l’impact estimé de l’application des normes publiées mais non encore entrées en vigueur, ou, si l’impact n’est ne peut être raisonnablement estimé, d’une déclaration en ce sens.

N’apparaissent pas dans les développements qui suivent les éléments de « guidance » fournis par l’IASB (comme les « practice statements »).

                2.       Autres normes et amendements publiés

Le Groupe entre dans le champ de la directive européenne UE 2022/2253 relative à la réforme de la fiscalité internationale élaborée par l’OCDE, dite « pilier 2 ».

Ce pilier vise à assurer un niveau minimum d’imposition mondial de 15% pour les entreprises et groupes multinationaux et est applicable en France à compter de l’exercice 2025 et a entraîné une charge d’un montant de 2,5 M€ au 28 février 2025.

Dans le contexte de cette directive, l’IASB a publié un amendement à IAS 12 « Impôt sur le résultat » - Réforme fiscale internationale – Règles du Pilier 2. Cet amendement prévoit une exemption temporaire à la comptabilisation d’impôts différés résultant de la mise en œuvre de cette directive.

2.1.2 Options retenues par le Groupe Altrad quand les normes IFRS prévoient des options en matière de comptabilisation ou d’évaluation

Certaines normes du référentiel IFRS prévoient des options en matière d’évaluation et de comptabilisation des actifs et passifs.

 Le Groupe a donc choisi :

-        Evaluation des immobilisations corporelles et incorporelles (IAS 38 et IAS 16) : les immobilisations sont évaluées au coût historique amorti. Il n’est donc pas prévu de pratiquer une réévaluation annuelle des immobilisations corporelles et incorporelles ;

-        Méthode de comptabilisation des stocks selon « Premier entré, premier sorti » (IAS 2) ;

-        Pour le traitement des options d’achat sur intérêts non assortis de contrôle dans le cadre des regroupements d'entreprises (« put options »), le Groupe a opté, dès la prise de contrôle, pour la comptabilisation d’une dette au passif du bilan consolidé en contrepartie d'une absence de reconnaissance des intérêts non assortis de contrôle (applicable notamment au 28 février 2025 sur les filiales IRBAL, Dessa, Prezioso, Multi-Up, Sénégal Keni Painting, Valmec, Generation, Endel Reunion, Altrad Servizi Italia

S.R.L et CIDES Congo). Les variations ultérieures des dettes de put option sont comptabilisées par les réserves groupes.

Le groupe n’a pas anticipé d’impact significatif sur les comptes concernant ces nouvelles normes.

2.2          Utilisations d’estimations et d’hypothèses

La préparation des états financiers requiert de la Direction Générale du Groupe Altrad de procéder à des estimations et de retenir des hypothèses ayant des incidences sur les montants des actifs et passifs inscrits au bilan consolidé et les montants inscrits en charges et produits au compte de résultat. Les résultats réels ultérieurs pourraient donc sensiblement différer des estimations retenues par le Groupe en fonction de conditions différentes à la date de réalisation.

Les estimations et hypothèses concernent notamment :

-        Reconnaissance du revenu et évaluation de la performance des contrats dont le chiffre d’affaires est reconnu progressivement (over-time) : Le Groupe comptabilise le chiffre d'affaires conformément à la norme IFRS 15. Cela nécessite un jugement pour déterminer des estimations précises de l'avancement du contrat et peut impliquer des estimations relatives au coût total du contrat, aux coûts restant à encourir jusqu'à l'achèvement, aux pertes à terminaison, au chiffre d'affaires total du contrat, aux risques du contrat et d'autres jugements (cf. Note 2.3.2 des états financiers du 31 août 2024) ;

-        L’estimation des provisions pour risques relatifs aux litiges en cours et aux plans de restructuration et aux provisions pour avantages sociaux (cf. Note 18) ;

-        L’estimation des provisions pour risque fiscal (cf Note 18) ;

-        Les provisions pour maladies professionnelles (cf. Note 18.2) ;

L’évaluation des provisions pour dépréciation des créances clients (Cf. Note 10) et des stocks (Cf. Note 9) ;

-        La recouvrabilité des impôts différés actifs relatifs à l’utilisation probable future des déficits fiscaux disponibles et l’évaluation des incertitudes relatives au traitement des impôts sur le résultat (IFRIC 23) (cf. Note 8.3) ;

-        Les tests de perte de valeur des goodwill et des marques (IAS 36) réalisés annuellement et / ou dès lors qu’un indicateur de perte de valeur est identifié, sensibles aux hypothèses retenues pour la prévision des flux de trésorerie futurs ainsi que pour le taux d’actualisation retenu (cf. Note 4 et Note 5) ;

-        Le calcul de l’impact de la sous-activité sur la valorisation du coût de revient des stocks et sur la charge globale de sous-activité présentée sur une ligne distincte (cf. note 2.3.2 des états financiers du 31 août 2024).

Impôts sur les bénéfices

Pour les comptes intermédiaires, la charge d’impôt (courante et différée) sur le résultat résulte de l'estimation d'un taux effectif global annuel qui est appliqué au résultat avant impôt.

La directive européenne UE 2022/2253 relative à la réforme de la fiscalité internationale élaborée par l’OCDE, dite « pilier 2 », est applicable depuis le 1^er septembre 2024 et a fait l’objet de comptabilisation d’impôt complémentaire de 2,5 M€ au 28 février 2025. Les principales juridictions concernées voient leur taux effectif d’impôt augmenter de 21% pour le Bahreïn, 7% pour les EmiratsArabes-Unis, 4% pour le Nigéria et 14% pour la Chine.

Avantages au personnel

La provision nette sur engagements de retraite et avantages assimilés est calculée à la date de clôture intermédiaire sur la base des dernières évaluations disponibles à la date de clôture de l’exercice précédent, soit au 31 août 2024. Une revue des hypothèses actuarielles est réalisée afin de tenir compte des évolutions significatives éventuelles de la période ou d’impacts ponctuels. Cette revue n’a pas conduit à identifier des écarts actuariels significatifs au 28 février 2025 eu égard au montant des capitaux propres du Groupe et des engagements envers le personnel.

 Provisions pour risques

Les provisions pour maladies professionnelles (cf Note 18.2) n’ont pas été actualisées sur la période, l’impact étant jugé non significatif.

2.4 Modifications opérées sur l’état de la situation financière initialement publiée au titre de l’exercice clos le 31 août 2024

Finalisation de l’affectation des justes valeurs relatives à l’acquisition de la société Edilservizi Piacenzsa SRL

Le 12 décembre 2023, Altrad a acquis 65% de la société auprès du Groupe Bilfinger la société Prefal Isolamentos térmicos unipessoal Lda. Il s’agit d’une société sur le marché de l'isolation industrielle et dans l'industrie des échafaudages, opérant au Portugal et en France.

La société est consolidée à 100% dans les comptes du Groupe Altrad à compter du 12 décembre 2023. Le prix d’acquisition des titres s’élève à 8,1 M€. Le protocole d’achat ne prévoit pas de complément de prix.

Au 31 août 2024, l’affectation des justes valeurs des actifs et des passifs acquis, ainsi que le calcul définitif du goodwill, n’avaient pas été finalisés conformément au délai de 12 mois accordé par IFRS3.

Ainsi, le goodwill provisoire était positif et s’élevait à 6,3 M€ au 31 août 2024.

Calcul du goodwill définitif d’Edilservizi Piacenzsa SRL :

(En K€)                                                                                    K€

Goodwill provisoire au 31 août 2024                                          6 327

La finalisation de l’évaluation des justes valeurs des actifs et des passifs acquis aboutit à un goodwill définitif de 14,7 M€ au 28 février 2025. Ces ajustements rétrospectifs concernent principalement la réévaluation du put des minoritaires en contrepartie d’une dette de fournisseur d’immobilisations non courante de 8,3 M .

Amortissement

                                                                                                       Brut                                                                            Net                                          Net                                  Net

Dépréciation

       NOTE 3              EVOLUTION DE LA COMPOSITION DU GROUPE

3.1 Variations du périmètre de consolidation 2024/2025

Comme indiqué en Note 1.1 Opérations de regroupement d’entreprises, le groupe a procédé à une acquisition au cours de la période close le 28 février 2025.

Dans le cadre d’un regroupement d’entreprises, le Groupe applique la méthode dite de l'acquisition, voir note 3.1 des états financiers consolidés au 31 août 2024.

Le premier semestre de l’exercice 2024/2025 a enregistré la variation de périmètre suivante :

en K€

Acquisition

Date de prise de contrôle

                                    597                                       312

                          42                                  26 796                                  10 491

                                 4 424

                                 1 945

                          42                                  29 338                                  15 227

                        768                                    4 164                                  10 425

                     1 623                                  73 583                                  69 218

                               28 254

6 185                                    3 081

7 368

                                 1 372

                           -                                    43 179                                    3 081                                  4 074

                                 1 429                                    1 600                                       21

                        562                                  50 050                                  25 584

                        562                                  55 574                                  27 183

                                                                                                                                       1 103                                   4 168                               54 181

                                                                                                                                                                                7 623                                    7 176

                                                                                                                                       1 103                                 -3 455                               47 004

                     1 204                                  90 727                                  22 996

      Acquisition de Provincial Safety Services Ltd                                              Le goodwill correspondant a ainsi été évalué provisoirement au 28

février 2025 à 1,2 M€. Le calcul définitif de l’écart d’acquisition, sera Le 24 Septembre 2024, le Groupe Altrad a finalisé l’acquisition de finalisé dans le respect du délai de 12 mois accordé par IFRS3. Provincial Safety Services Limited basée au Royaume-Uni.

La contribution de la société au chiffre d’affaires et au résultat consolidé part groupe s’élève respectivement, au 28 février 2025, à 1,7 M€ et à 123 K€.

Acquisition du groupe Beerenberg

Le 20 novembre 2024, le Groupe Altrad a finalisé l’acquisition à 100% des actions du Groupe Beerenberg un fournisseur norvégien de services industriels, qui possède également une activité de robotique et fabrique des isolants de haute qualité pour le secteur industriel. Cette acquisition permet d’avoir de nouvelles activités sur le marché norvégien.

Conformément aux principes IFRS 3, le prix d’acquisition est composé:

-   du prix d'acquisition payé par l'acquéreur au titre de la prise de contrôle généralement constaté à sa juste valeur à la date d'acquisition ;

-   des intérêts minoritaires ;

-   des titres antérieurement comptabilisés en actifs financiers évalués à la juste valeur à la date d'acquisition.

Le prix d’acquisition des titres s’élève à 80,6 M€ (14,.6 M€ au 31 août 2024 et 65,9 M€ au 28 février 2025).

Beerenberg est un groupe spécialisé dans les services industriels, qui possède également une activité de robotique et fabrique des isolants de haute qualité pour le secteur industriel.

Depuis la prise de contrôle, la contribution de la société au chiffre d’affaires et au résultat consolidé part groupe s’élève respectivement, au 28 février 2025, à 66,2 M€ et à 2,8 M€.

Acquisition du groupe Stork

Le 1er février 2025, le groupe Altrad a finalisé l'acquisition de Stork TS Holdings Limited, qui détient les activités de Stork au RoyaumeUni. Le prix d’acquisition des titres s’élève ainsi à 70 M€.

Cette opération renforce la présence d'Altrad dans les services industriels, notamment dans les secteurs offshore et onshore du Royaume-Uni.

Le goodwill correspondant a ainsi été évalué provisoirement au 28 février 2025 à 22,9 M€. Le calcul définitif de l’écart d’acquisition, sera finalisé dans le respect du délai de 12 mois accordé par la norme IFRS3.

La contribution de Stork au chiffre d’affaires et au résultat consolidé part groupe s’élève respectivement, au 28 février 2025, à 19,2 M€ et à -112 K€.

3.2  Trésorerie nette sur acquisitions

2025

Acquisition du groupe Edilservizi Piacenzsa SRL

Le prix d’acquisition des titres s’élève à 8,1 M€.

Une option d’achat sur les 45% des minoritaires a été signée et a été comptabilisée en dette pour un montant de 6,7 M€.

Le goodwill correspondant a ainsi été évalué provisoirement au 31 août 2024 à 6,3 M€. Le calcul définitif de l’écart d’acquisition, sera finalisé dans le respect du délai de 12 mois accordé par IFRS3 révisée.

La contribution de la société au chiffre d’affaires et au résultat consolidé part groupe s’élève respectivement, au 31 août 2024, à 10,9 M€ et à 1,5 M€. La société a contribué sur la période du

12 décembre 2023 au 31 Août 2024. La société a été renommée Altrad Servizi Italia SRL.

Transmission Universelle de Patrimoine Polygones

Par des décisions en date du 24 novembre 2023, publiées le 27 novembre 2023, Altrad Investment Authority a décidé la dissolution sans liquidation avec transmission universelle de leur patrimoine de ses deux filiales Polygones Managers et Archimède Managers détenues à 100% conformément aux dispositions de l’article 1844-5 alinéa 3 du Code civil.  Les deux filiales ont été radiées le 11 janvier 2024. Ces opérations sont sans incidences sur les comptes de l’exercice clos au 31 août 2024.

Cession

 Le 27 novembre 2023, Endel a cédé 40% d’Endel Réunion pour un montant de 732 k€. Une option de rachat de participations a été signée concomitamment et comptabilisée en dettes pour 732 K€, il n’y a donc pas eu de perte de contrôle sur l’exercice.

Déconsolidation de la Russie

Les sanctions sectorielles qui s’appliquent en Russie ont entraînées une perte de contrôle par le Groupe sur ces entités et donc une déconsolidation. Cette sortie a généré une perte nonrécurrente de 8.8m€ correspondant à la sortie de la valeur de situation nette. Ces filiales n’étaient pas significatives pour le Groupe, elles représentaient 3 M€ de chiffre d’affaires au 31 août 2023 et 8,5 m€ de trésorerie inscrit en variation de périmètre dans le TFT du 31 août 2024. La valeur recouvrable de ces participations ne présente pas de perte de valeur.

NOTE 4            GOODWILL

3.4  Trésorerie nette sur acquisitions 2024

L’exercice 2023/2024 a enregistré les variations de périmètre suivantes :

(1) Des modifications ont été apportées aux comptes 2024 tels qu'ils avaient été initialement publiés, suite à la finalisation de l’affectation des justes valeurs comptabilisées en application de IFRS 3R dans le cadre de l’acquisition de la société Edilservizi Piacenzsa SRL (cf Note 2.4).

La variation des goodwill sur la période s’explique par l’acquisition de Beerenberg (90,7 M€), Stork (22,6 M€) sur le pôle Services et Provincial Safety Services (1,2 M€) sur le pôle Equipement. Les effets des variations de change concernant principalement par l’appréciation de la livre sterling (GBP) par rapport à l’Euro.

(1) Des modifications ont été apportées aux comptes 2024 tels qu'ils avaient été initialement publiés, suite à la finalisation de l’affectation des justes valeurs comptabilisées en application de IFRS 3R dans le cadre de l’acquisition de la société Edilservizi Piacenzsa SRL (cf Note 2.4).

 Le Groupe a réalisé une analyse des résultats de chaque UGT sur Au titre de la période, aucun indice de perte de valeur n’ayant été la base semestrielle, et n’a pas identifié d’indice de perte de constaté, aucun test d’impairment n’a été nécessaire.

valeur ni de retrait significatif dans la réalisation de son budget aux bornes de chaque UGT.

(1)      Les autres immobilisations incorporelles incluent notamment la clientèle pour 70 M€ en valeur brute et 54M€ en valeur nette.

(2)      Les autres immobilisations corporelles incluent notamment du matériel de transport, du matériel de bureau et du matériel informatique.

5.1 Variation des immobilisations incorporelles

5.2 Tests de perte de valeur sur les actifs incorporels non Les tests de sensibilité réalisés sur la base d’une hausse du amortissables (hors goodwill) Taux d’actualisation de 0,5 points entraîneraient une

dépréciation complémentaire à hauteur de 5 M€ et une baisse du taux de croissance in fine de 1 point engendrerait Les valeurs recouvrables des marques commerciales sont une dépréciation complémentaire de 2,3 M€ des marques.

appréciées par référence à des flux de trésorerie futurs actualisés calculés à partir de la méthode des redevances consistant à appliquer au chiffre d'affaires attendu par l'utilisation de la marque, un taux de redevance observé sur le marché pour des marques comparables. Nous avons mis à jour les tests de dépréciations en fonction de l’atterrissage 2025, pour les sociétés présentant une variation significative par rapport à leur budget (à la hausse ou à la baisse) conduisant à la révision de nos conclusions au 31 août 2024 sur l’évaluation de ces marques (ie. Reprises/dotations). Les autres hypothèses sont identiques à celle retenues au 31 août 2024.

Les tests de perte de valeur réalisés au 28 février 2025 ont conduit le Groupe à déprécier des marques à hauteur de 2 M€ (1,5M€ marque d’une société Anglaise et 0,5M€ marque d’une société Allemande) et à reprendre des dépréciations à hauteur de 1,7 M€ (marque d’une société française) sur la période en autres produits et charges opérationnels non courants.

Les acquisitions d’immobilisations corporelles s’élèvent à 77 M€ sur la période close au 28 février 2025.

Les immobilisations sont ensuite amorties pour une durée moyenne de 8 ans dans les comptes consolidés (note 2.3.1 de l’annexe aux comptes consolidés du 31 août 2024).

Les variations de périmètre de la période close au 28 février 2025 sont relatives à l’acquisition des sociétés Beerenberg (+15 M€ en valeur nette, Stork (+10,5 M€ en valeur nette), Provincial Safety Services (+0,5 M€ en valeur nette).

Les résultats nets des cessions et sorties d’actifs autres que du parc locatif sont enregistrés dans le poste « autres produits et charges opérationnels non courants ». (Cf. Note 24).

5.4 Variation des immobilisations corporelles

En K€                                                                                                   28 février 2025              31 août 2024

Acquisitions immobilisations corporelles 77 890 183 830 Dettes s./ acquisitions immobilisations corporelles (7 735) (141) Décaisst / acquisition immobilisations corporelles 70 155 183 689 Acquisitions immobilsations incorporelles 5 586 13 104

Dettes s./ acquisitions immobilisations incorporelles 8 018 500 Décaisst / acquisition immobilisations incorporelles 13 604 13 604 Produits de cession d'immobilisations corporelles 1 838 16 327 Produits de cession d'immobilisations incorporelles - (7)

Autres                                                                                                                       3 303                         (2 236)

Encaisst / cessions immos incorporelles et corporelles                                   5 141                         14 084

(*) Les immobilisations incorporelles concernent principalement les autres marques du groupe Altrad pour 72 M€, des logiciels pour 69 M€ et de la clientèle pour 69 M€

       NOTE 6            DROIT D’UTILISATION

Conformément à l’application de la norme IFRS 16 appliquée à compter du 1^er septembre 2019, les contrats répondant à la définition d’un contrat de location selon IFRS 16 (contrat conférant le droit de contrôler l’utilisation d’un bien déterminé pour une période déterminée moyennant une contrepartie) génèrent la comptabilisation dans les comptes du Groupe d’un actif au titre du droit d’utilisation de l’actif loué.

Les droits d’utilisation comptabilisés concernent principalement des terrains, constructions et bureaux, des matériels de transports et des équipements, matériel nécessaire à la bonne exécution des opérations.

Décomposition par nature :

Les variations de périmètre de l’exercice clos au 28 février 2025 sont principalement relatives à l’acquisition du groupe Beerenberg (6,1 M€ en valeur nette) et du groupe Stork (+4,4 M€ en valeur nette). Les variations de périmètre de l’exercice clos au 31 août 2024 sont non significatives.

       NOTE ^[1]                 ACTIFS FINANCIERS, AUTRES ACTIFS NON COURANTS ET TITRES MIS EN EQUIVALENCE

               7.2                      Participations dans les mises en équivalence

Les titres mis en équivalence s’élèvent à 5 368 k€ au 28 février 2025 (contre 18 680k€ au 31 août 2024) et correspondent aux sociétés suivantes :

Olio Cape, Malaisie                                                                    50%                                      49                          -                                  -

Toutes les sociétés comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence s’inscrivent dans le prolongement de l’activité opérationnelle du Groupe et sont donc rattachées à l’un des deux segments opérationnels.

Le groupe Altrad a une influence notable sur la société Prezioso Emdad et en détient 65% d’intérêts. Celle-ci présente une valeur de titre négative qui s’explique principalement par des pertes. Le chiffre d’affaires total de Prezioso Emdad s’élève à 13 M€ au 28 février 2025. Une dépréciation à hauteur de la contribution négative aux capitaux propres a été constatée dans les comptes pour 6,7 M€.

               8.1                        Détail de l’impôt comptabilisé en compte de résultat

Le TEI est estimé sur la charge d’impôt globale en fonction des différents groupes d’intégration fiscale (France, Allemagne, Royaume-Uni) et par pays. Ce taux inclut les effets des règles « Pilier2 » publiées en décembre 2021 par l’OCDE (voir Note 8.2). Les éléments exceptionnels au 28 février 2025 correspondent principalement à un ajustement du résultat d’intégration fiscale 2024 d’Altrad UK pour 7,8 m€ et à une réévaluation des impôts différés actifs de Babcock Uk pour 6,9 M€.

En 2025, la baisse de la charge d’impôt par rapport à l’année précédente, s’explique principalement par une provision IFRIC23 constatée pour un montant de 6.3m€ par la société « Altrad Investment Authority » au 29 février 2024.

               8.2               Situation fiscale

A compter du 1^er septembre 2024, le groupe est soumis aux « règles globales de lutte contre l’érosion de la base d’imposition » (dites « Règles GloBE ») qui prévoient une imposition minimale de 15% dans chacune des juridictions dans lequel il opère. Sur la base du taux d’impôt estimé pour l’exercice 2025, une charge de 2.5 m€ a été comptabilisée à ce titre dans les comptes au 28 février 2025.

               8.3               Impôts différés

Les impôts différés constatés au bilan se décomposent comme suit :

Le total des impôts différés par nature au 28 février2025 s’élève à 44,5 M€, et se décompose comme suit :

Les impôts différés actifs sur les reports déficitaires s’élèvent à 50 m€ au 28 février 2025 contre 43,3 m€ à la clôture précédente. Les perspectives de bénéfices attendus permettent de reconnaitre des impôts différés sur les déficits reportables disponibles en France à horizon 2029 au Royaume-Uni pour 22,8 M€ (dont 19m€ sur CAPE) et 8.7 M€ aux Etats-Unis. En France, les perspectives de bénéfices attendus permettant de reconnaître des impôts différés est à horizon 2031 pour 6 M€ compte tenu de contrats long terme et 12.5 M€ pour les autres sociétés françaises. L’augmentation sur la période des impôts différés sur les provisions provient principalement des filiales Altrad Investments Authority – RMDK Chili et Generation Irlande.

       NOTE 9           STOCKS

Les effets cash du TFT « Tableau des flux de trésorerie » sur les stocks sont de -30 M€ (voir note 14), cela correspond aux augmentations, diminutions des stocks de matériels d’échafaudages pour les opérations de dites « négoce » d’achats/ventes mais également des reclassements en immobilisations lorsque le matériel est dédié à la location.

Provisions pour dépréciation des stocks

         Dont Provisions sur autres actifs                                                                                                 (20 881)                        (21 710)

Conformément à la norme IFRS 15, les actifs sur contrat correspondent au droit du Groupe d'obtenir une contrepartie en échange de biens ou de services qu’il a fourni à un client quand ce droit est conditionné à un autre élément que l’écoulement du temps (par exemple l’exécution d’une autre obligation de performance).

La rubrique autres actifs courants comprend notamment, pour les montants les plus significatifs, les créances fiscales (autres que les créances d’impôts exigibles) pour 78 M€, les autres créances pour 103 M€ et les charges constatées d’avance pour 46,4 M€.

Les effets cash du TFT « Tableau des flux de trésorerie » sur les créances clients et autres actifs courants sont de -91 M€ sur la période, cela correspond principalement à une hausse du poste clients.

Les justes valeurs des créances clients et autres débiteurs correspondent aux valeurs comptables.

Variation de la provision sur créances clients

Les créances sont dépréciées individuellement et elles concernent notamment des contrats dans la région du Moyen-Orient et majoritairement à plus d’un an.

Variation de la provision sur autres actifs

       NOTE 11          TRESORERIE ET ENDETTEMENT NET

Au 28 février 2025, conformément à IAS 1, le crédit syndiqué et le PGE sont présentés en dettes financières courante en raison d’un bris d’une obligation contractuelle (cf Note 1.6) telle que définie dans le contrat de crédit Syndiqué de mai 2022 pour lequel un waiver a été obtenu auprès des partenaires bancaires postérieurement à la clôture de l’exercice. L’obtention de l’accord de waiver a été reçue le 28 mars 2025 pour le crédit Syndiqué et le 31 mars 2025 pour le PGE, cette dette est désormais non-courante pour les échéances de plus d’un an.

L’emprunt bancaire (crédit syndiqué) détaillé ci-dessous, comporte une clause imposant le respect d’un ratio financier (dette financière nette / EBITDA proforma) devant être inférieur à 3. Le non-respect de ce ratio donne aux prêteurs concernés la faculté d'exiger le remboursement anticipé de leurs concours. Au 28 février 2025, le Groupe respecte ce ratio (inférieur à 2).

Le 21 mars 2025, Altrad Investment Authority a obtenu une ligne de crédit de 1 140 M€ remboursable in fine au 21 mars 2026 avec une extension de 6 mois + 6 mois possible à la demande de la société.

Ci-dessous la présentation des dettes financières conformément à l‘accord de waiver :

           (1)    Crédits syndiqués

Les crédits bancaires sont souscrits en euros.

* Le tirage disponible pour financer la croissance externe a été réaménagé en mars 2025 : le montant initial de 200 m€ est passé à 150 m€ avec deux échéances identiques de 75 m€ en mai 2026 et mai 2027 comme indiqué ci-dessus.

(2)      Prêt Garanti par l’Etat (PGE)

Le Groupe a obtenu un prêt Garanti par l’Etat (PGE) le 20 mai 2020, ayant permis de lever des fonds à hauteur de 159,5 M€. Le Groupe a choisi l’option de remboursement comme suit : 12% du capital pendant 5 ans à compter de l’exercice 2021/2022 et le solde de 40% la sixième année.

(3)      Autres dettes financières

Les autres dettes financières comprennent principalement les intérêts courus non échus sur les emprunts syndiqués pour 11 M€.

(4)      Dette de loyers

Conformément à IFRS16, les contrats répondant à la définition d’un contrat de location selon IFRS 16 (contrat conférant le droit de contrôler l’utilisation d’un bien déterminé pour une période déterminée moyennant une contrepartie) génèrent la comptabilisation chez le preneur d’un passif locatif (dette de loyer) au titre de la valeur actuelle des engagements portant sur le paiement des loyers futurs.

Variation de la dette de loyer sur la période

L’augmentation sans impact de trésorerie concerne notamment Generation pour 4 M€, Endel pour 4 M€, Altrad Support Services Ltd 2 M€, le groupe RMDK 3 M€, Multi Up 1 M€.

(5)      Trésorerie nette

Les équivalents de trésorerie pour 94,7 m€ sont constitués essentiellement de DAT (Dépôts à Terme) rémunérés à taux fixes ou progressifs en fonction des durées de placements, dont 63 m€ pour AIA, 4,1m€ pour l’Australie et 25 m€ pour l’Angola.

La trésorerie affectée (restricted cash) courante s’élève à 49,3 M€ et concerne principalement la trésorerie allouée à la provision pour maladies professionnelles au Royaume-Uni (voir Note 2.3) dans le cadre d’un « Scheme of Arrangement » (accord juridique dédié à la gestion des risques relatifs aux maladies professionnelles), dont les fonds sont disponibles à cet uniquement usage.

Au 28 février 2025, la trésorerie nette des concours bancaires courants s’élève à 705,7 M€ à la clôture contre 1 183,3 M€ à l’ouverture.

            11.2                   Variation de l’endettement financier

Dettes financières courantes (A)                                                                       (1 734 192)                                     17 213                    (4 074)                           (140)                 1 752   

(*) : Les autres mouvements correspondent, conformément à IAS 1, au reclassement en dette courante des crédits syndiqués et PGE pour 1 050 M€ comme indiqué à la note 11.1. Suite à l’obtention de l’accord des banques, cette dette est désormais non-courante.

         11.3               Autres fonds actionnaires

OBSA et ORA émis au cours de l’exercice 2014/2015

Le 30 septembre 2023, la dernière échéance relative au rachat des 89,1% des OBSA, ORA 2015 et OBSA, ORA 2016, détenus par ses titulaires (FPCI ETI 2020, Crédit Mutuel Equity SCR, BNP

NOTE 12          ENGAGEMENTS HORS BILAN

Paribas Développement et Crédit Mutuel Capital) a été remboursée pour un montant de 27,3 M€.

Le montant restant dû au 28 février 2025 correspond à la part d’Arkea qui n’a pas souhaité un remboursement anticipé, et dont l’échéance a été reportée en mai 2027.

(1) Les cautions reçues sont des lignes disponibles souscrites auprès d'établissements financiers dont 150M€ sur une ligne syndiquée et 246 M€ sur d'autres lignes négociées en bilatéral, afin de délivrer des garanties nécessaires à l’obtention et l’exécution des contrats (garanties de performance, de bonne fin de paiement d’avance, de soumission aux appels d’offres).

12.2                             Ventes avec clause de réserve de propriété

Les conditions générales et spéciales de ventes garantissent à certaines sociétés du Groupe la propriété des biens vendus jusqu'au paiement intégral des sommes qui leur sont dues. Par conséquent, certaines des créances figurant au poste clients et résultant de la vente de produits fabriqués et de marchandises sont assorties de cette clause.

NOTE 13            INSTRUMENTS FINANCIERS DERIVES

Conformément à ses obligations de couverture prévues dans le contrat de crédit syndiqué 2022 (minimum 60% de l’encours sur 36 mois), le groupe a souscrit 3 contrats de CAP pour garantir 75% de l’encours de la tranche 1 (1 370 M€).

Les caractéristiques de ces CAP sont les suivantes :

NOTE 14            BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT

(1)      Les impacts sur l’entrée de périmètre sont relatifs à l’acquisition des sociétés Stork, Beerenberg, et Provincial Safety Services.

(2)      Les impacts en autres des créances clients, actifs sur contrats et autres créances correspondent principalement à un reclassement entre créances et dettes ;

Les impacts en autres des dettes fournisseurs, passifs sur contrats et autres dettes correspondent à des variations qui sont présentées sur les flux de financement (compte courant) pour 62 M€.

NOTE 15          ESG (ENVIRONNEMENT, SOCIAL ET GOUVERNANCE)

Voir note 15 de l’annexe aux comptes clos le 31 août 2024.

NOTE 16            DESCRIPTION DES PRINCIPAUX RISQUES

Les facteurs de risque ne diffèrent pas de ceux figurant dans l'annexe aux états financiers du 31 août 2024.

NOTE 17           CAPITAUX PROPRES

         17.1               Distribution de réserves

Altrad Investment Authority a distribué un acompte sur dividende d’un montant de 30 503 k€ lors du conseil d’administration du 17 juin 2024 et de 30 503 k€ lors du conseil d’administration du 23 juillet 2024. L’assemblé Générale du 4 avril 2025 d’Altrad Investment Authority a approuvé les comptes clos le 31 août 2024 et distribué 61 m€ complémentaires de dividendes.

         17.2               Composition du capital social

       Il n’y a pas eu de modification dans la composition du capital social ni de la répartition du capital sur la période.

         17.3                  Intérêts non assortis de contrôle

NOTE 18            PROVISIONS POUR RISQUES

Le poste "Provisions pour avantages sociaux" intègre les provisions constatées en consolidation conformément à IAS19 révisée pour les avantages au personnel postérieurs à l’emploi, tels que engagements de retraite, médailles du travail, jubilées…

 Les principaux éléments sont détaillés, dans la note 18.1 ci-après, relative aux « Provisions des engagements à long terme aux salariés ». Le poste « Provisions pour risques » correspond aux différents litiges ou risques que le Groupe a jugé utile de provisionner conformément aux règles de prudence, ainsi qu'aux frais de procédures et honoraires y afférant. Les principaux éléments sont détaillés, dans la note 18.2 ci-après, relative aux « Provisions pour risques ».

         18.1                          Variation des provisions des engagements à long terme aux salariés

 Au 28 février 2025, ces engagements sont réévalués à partir des projections réalisées au 31 août 2024 et ne font pas l’objet d’écart significatif sur la période. L’aspect de la réforme des retraites à 64 ans est non significatif sur le montant déjà provisionné, et la mise en conformité des dispositions du code de travail sur les congés payés avec le droit européen, ne nécessite pas de constater une provision complémentaire sur les effectifs des sociétés françaises dans le groupe.

Affaire Virgin Media au Royaume-Uni

À la suite de la décision, les fiduciaires examineront les implications pour le Groupe et la portée de toute enquête qui sera menée en 2025 afin de déterminer l’existence des certificats de l’article 37 et d’obtenir des conseils actuariels à cet égard. Le Groupe et les fiduciaires du Plan demanderont des conseils juridiques sur la question et agiront en conséquence. Le Groupe considère que le montant de tout impact potentiel sur l’obligation au titre des prestations définies ne peut être évalué avec une fiabilité suffisante au 28 février 2025 en l’absence d’enquête ou d’avis actuariel, et présente donc cette question en tant que passif éventuel potentiel à la fin de la période du 28 février 2025.

         18.2                  Variation des provisions pour risques

Dont part non courante                                         386 354                                  (3 922)                      2 854   (176 255)

Dont part courante                                                69 230                                                                    563     176 873

Les provisions et avantages sociaux de 463,3 M€ comprennent :

Les provisions pour coûts liés aux maladies professionnelles s’élèvent à 114 M€ et les coûts de gestion des réclamations liées aux maladies professionnelles sont provisionnés à hauteur de 25 M€.

Il existe des antécédents de réclamations contre le groupe Cape pour indemnisation résultant d'une exposition présumée à des produits précédemment fabriqués contenant de l'amiante. Dans le cadre de l’acquisition du groupe Cape en 2017, le Groupe ALTRAD a intégré dans ces comptes des provisions pour maladies professionnelles. Ces provisions sont limitées exclusivement à 13 sociétés du groupe Cape dans le cadre d’un « Scheme of Arrangement » (accord juridique dédié à la gestion des risques relatifs aux maladies professionnelles).

Le « Scheme » est un régime issu d’une décision d’un tribunal créé pour offrir une indemnisation aux demandeurs individuels pour les maladies professionnelles liées à l'amiante contractées en raison de l'utilisation historique d'amiante par le groupe Cape dans ses processus de fabrication et qui ne peuvent être indemnisés en vertu des polices d'assurance.

Dans la mesure où ces coûts peuvent être estimés de manière fiable à la date de clôture, une provision a été constituée pour les coûts que le Groupe s’attend à supporter dans le cadre des demandes d'indemnisation pour maladies professionnelles déposées ou à venir pour lesquelles le Conseil estime que le Groupe est responsable dans le cadre d’une exposition supposée à des produits contenant de l’amiante fabriqués antérieurement. La dernière évaluation actuarielle complète a été réalisée en août 2022 pour l’exercice clos au 31 août 2022. La prochaine évaluation complète devrait être achevée pour l’exercice clos le 31 août 2025. Le montant de la provision a été estimé sur la base d’actualisation de certaines hypothèses comme le taux d’actualisation ou le montant des indemnités versées sur la période par exemple. Le montant de la provision repose sur les tendances historiques du nombre de réclamations et des règlements monétaires, ainsi que sur les tableaux publiés sur l'incidence prévue des maladies. Les principales hypothèses retenues lors de l’évaluation du niveau de provision approprié incluent la période sur laquelle les réclamations futures peuvent être attendues, la nature des réclamations reçues, le taux de réclamation, le taux de règlement constaté ainsi que l’évolution future des paiements d’indemnisation et des frais de justice.

La direction surveille en permanence les réclamations reçues ainsi que tout autre facteur pouvant nécessiter un changement des hypothèses ou une revue actuarielle complète au cours de l’exercice. Lorsqu'il a déterminé le niveau de provision approprié, le management a examiné divers types de revendications potentielles ou réelles, et s'est fondé sur les conseils juridiques et professionnels appropriés. La provision totale pour maladies professionnelles s’élève à 121,4m€ (dont 8,5M€ en part courante et 112,9 M€ en part non courante) au 28 février 2025, contre 110,14 M€ (dont 9,44 M€ en part courante et 100,7 M€ en part non courante à la clôture précédente.

Le management estime que, en supposant qu’aucune détérioration significative des performances commerciales et aucun changement important dans la préséance juridique ou les jugements, le Groupe sera en mesure de financer sa filiale Cape Claims Services Limited pour satisfaire toutes les réclamations qui seront réglées dans le cadre du plan d’arrangement et le Groupe a les ressources suffisantes pour satisfaire toutes les autres réclamations du Royaume-Uni réglées en dehors du Scheme of Arrangement.

Le Groupe continue de recevoir des réclamations, à la fois de particuliers et de compagnies d'assurance, en rapport avec une exposition présumée historique à l'amiante. Lorsque les réclamations sont jugées fondées, les coûts sont provisionnés et les réclamations sont réglées, sinon les réclamations font l’objet d’une défense de la part du Groupe. Compte tenu du fait que le précédent juridique dans le domaine des allégations de maladies industrielles continue d'évoluer, de nouveaux développements et de nouveaux types d'allégations créent une incertitude inhérente à la fois au niveau futur des allégations de maladies liées à l'amiante et aux coûts juridiques et autres découlant de ces allégations. Si de telles réclamations devaient aboutir, elles pourraient conduire à de futures réclamations contre le Groupe, ce qui pourrait s’avérer être un engagement supérieur au montant de la provision actuelle.

Les provisions pour pertes à terminaison sur contrat pour 21,5 M€. Nous avons repris les provisions pour 5,9 M€ chez Endel.

Les provisions pour risques fiscaux (183 M€) concernent la vérification d’Altrad Investment Authority pour 181 M€ (cf note 1.5), cette dernière est reclassée en provision courante au 28 février 2025, nous avons fait une dotation de 120k€ pour la société Prezioso SAS au 28 février 2025.

Les autres provisions pour risques et charges (99,3 M€) concernent principalement :

              Les provisions pour litiges pour 24,5 M€ tels que :

-        Les indemnités de rupture de contrats de location ;

-        Les litiges chantiers des filiales de location ;

-        Les litiges sociaux ;

-        Les litiges fournisseurs ;

-        Les litiges relatifs à l’acquisition de filiales.

D’autres provisions pour risques et charges pour 51,5 M€

Les provisions pour coûts sociaux (primes, transactions, contrôle Urssaf…) pour 23,3 M€.

Les provisions pour restructuration de 19,6 M€ concernent :

Le groupe Stork pour 7,2M€ et le groupe Beerenberg pour 5,6M€ suite à leur acquisition.

Une provision pour restructuration sur Sparrows Offshore LLC de 3,5m€.

       NOTE 19          PASSIFS COURANTS

(1)      Les dettes fournisseurs comprennent 1 m€ de dette d’intérêts sur rachat des minoritaires au 28 février 2025 pour la société Irbal et 6.6 M€ pour la société Altrad Servizi Italia SRL.

(2)      Les passifs sur contrat correspondent à l'obligation du Groupe de transférer des biens ou des services à un client pour lequel le Groupe a reçu une contrepartie (ou un montant de contrepartie est dû) de la part du client.

(3)     

Les effets cash du TFT « Tableau des flux de trésorerie » sur le passif courant est de -283 M€ sur la période, cela correspond principalement à une diminution des dettes fournisseurs et des factures non parvenues.

       NOTE 20          AUTRES PASSIFS NON COURANTS

(1)      Des modifications ont été apportées aux comptes 2024 tels qu'ils avaient été initialement publiés, suite à la finalisation de l’affectation des justes valeurs comptabilisées en application de IFRS 3R dans le cadre de l’acquisition de la société Edilservizi Piacenzsa SRL (cf Note 2.4).

(2)      Le poste autres passifs non courants inclut les dettes sociales non courantes pour 14.7 M€ au 28 février 2025 (3,3 M€ au 31 août 2024) et la dette liée à l’application de l’interprétation IFRIC 23 « Incertitude relative aux traitements fiscaux » pour 32,6 M€ au 28 février 2025 (32 M€ au 31 août 2024) et ainsi qu’une dette (prêt) de 40 M€ chez Endel envers ENGIE, exigible le 31 mars 2027.

(3)      Le poste fournisseurs d’immobilisations non courants inclut au 28 février 2025, les justes valeurs des put options sur rachat des intérêts non assortis de contrôle pour un total de 16 M€ qui concernent :

-          CIDES : 2 330 k€ vs 1 679 k€ au 31 août 2024,

-          Valmec : 597 k€, idem 31 août 2024,

-          Sénégal Keni Painting : 906 k€ vs 2 200 k€ 31 août 2024,

-          Endel réunion : 732 k€, idem 31 août 2024,

-          Muti up : 100 k€, idem 31 août 2024

-         

       NOTE 21          INFORMATION SECTORIELLE

              21.1              Compte de résultat

       NOTE 22            INFORMATIONS SUR LE RESULTAT OPERATIONNEL COURANT

Ceux-ci ne sont pas répartis par nature de prestations car des services multidisciplinaires sont fournis à une majorité des clients. Le chiffre d’affaires est donc ventilé ci-dessous par localisation de l'entité génératrice du revenu :

              22.2              Charges de personnel

22.3     Autres charges externes

Les autres charges externes sont constituées principalement des coûts de sous-traitance, de location et de transport.

Au 28 février 2025, les autres charges externes comprennent les charges de locations présentées dans ce poste correspondent aux contrats n’entrant pas dans le champ d’application IFRS16.

       NOTE 23          PROVISIONS ET AMORTISSEMENTS

       NOTE 24            AUTRES PRODUITS ET CHARGES OPERATIONNELS NON COURANTS

Le poste « Autres produits et charges opérationnels non courants » est une charge nette de 15,6 M€ et comprend notamment les éléments suivants au 28 février 2025 :

-          La reprise de provision de retenue à la source en Angola pour +6,7 M€ suite à l’obtention d’un remboursement,

-          Des frais d’avocats concernant des procédures en cours pour -10,9 M€,

-          La reprise de provision non utilisée pour RMDK Saudi Arabia pour +2,2 M€ suite à la mise à jour de la provision pour risque client.

-          Des dépréciations exceptionnelles d’actifs circulants pour -1,6 M€ sur RMDK Chili à la suite d’une analyse des soldes de créances âgées,

-          Des frais d’acquisition pour -3 M€,

-          -2,6 M€ suite à une régularisation de taxes,

-          D’une dépréciation sur la marque Trad -1,5 M€

-          D’une reprise sur la marque Poujaud +1,7M€

-          L’ajustement à la juste valeur du put de minoritaires de SNKP pour +1,3 M€,

-          D’autres éléments individuellement non significatifs pour un montant de -7,9 M€.

Au 29 février 2024, les autres produits et charges opérationnels non courants de -2,5 M€ incluent principalement :

-          L’annulation du complément de prix d’Adyard qui avait été provisionné pour 12 M€ et qui n’est plus exigible compte tenu des modalités de calcul prévues dans le SPA,

-          Des dépréciations exceptionnelles d’immobilisations et d’actifs circulants pour -3,3 M€,

-          Des pertes sur chantier nettes de reprise de provision en raison de litiges avec les clients pour -2,7 M€ sur Adyard,

-          7 M€ de produits sur cession d’éléments d’actif correspondent principalement à des cessions de matériel

-          Au résultat de déconsolidation de la Russie pour -8,8 M€,

-          D’autres éléments individuellement non significatifs pour un montant de -6,7 M€.

-

       NOTE 25         COUTS DE RESTRUCTURATION

Comme pour l’exercice précédent, les comptes intermédiaires consolidés ont été arrêtés selon l’option suivante, à savoir que les coûts consécutifs aux restructurations et les charges de sous-activité relatives aux sites industriels ont été identifiés entité par entité et isolés sur une ligne spécifique du compte de résultat « coûts de restructuration » pour un montant total de 10,2 M€ au 28 février 2025 contre 6,3 M€ au 29 février 2024.

Les coûts identifiés sont de deux types différents et s’analysent de la façon suivante :

-          Les coûts engagés pour adapter la structure du groupe au niveau de l’activité économique actuelle s’élèvent à 8 M€ (contre 5,2 M€ en 29 février 2024). Ils correspondent à des coûts de licenciement et coûts de restructuration. Ces coûts s’expliquent principalement par les restructurations mises en œuvre dans le cadre de l’intégration des nouvelles sociétés du Groupe afin d'aligner leur structure sur celle du Groupe Altrad et par l'optimisation continue des structures en fonction de la stratégie définie, des projets ciblés de réorganisation et du niveau d’activité.

Ces coûts se répartissent principalement sur les zones géographiques suivantes au 28 février 2025 :

o            

o             Afrique, Moyen-Orient et Caspienne : 0,2 M€ o Asie - Pacifique : 1,2 M€ o Autres pays d’Europe : 0,9 M€

Au 29 février 2024, ces coûts se répartissent principalement sur les zones géographiques suivantes :

o             France : 1,3 M€ o Royaume Uni : 0,3 M€

o             Afrique, Moyen-Orient et Caspienne : 0,9M€ o Asie - Pacifique : 0,6 M€ o Autres pays d’Europe : 1,6 M€ o Amérique du Sud : 0,5 M€

-          Malgré les opérations de restructuration menées en plusieurs phases tout au long des quatre derniers exercices, le Groupe a connu des périodes de sous-activité qu’il a retraitées. La charge globale de sous-activité non absorbée compte tenu du niveau d’activité de l’exercice comparé à un niveau standard a été calculée entité par entité, et présentée sur cette ligne « coûts de restructuration » pour un montant de 2,2 M€ au 28 février 2025 (contre 1,1 M€ au 29 février 2024). La sous-activité a été comptabilisée à 50% au semestre sur la base de l’arrêté du 31 août 2024.

       NOTE 26         RESULTAT FINANCIER

(1)      Les autres produits financiers incluent 53m€ sur l’Europe, l’Afrique et le Moyen Orient et 7.1 M€ de réévaluation des titres de Beerenberg au prix de l’action du jour avant l’acquisition.

(2)      Les autres charges financières incluent 28,6 M€ de différences de change sur l’Afrique, le Moyen Orient et le Royaume-Uni.

NOTE 27                 EVENEMENTS POSTERIEURS A LA CLOTURE DE LA PERIODE

Financement

Au 31 août 2024, conformément à IAS 1, le crédit syndiqué et le PGE sont présentés en dettes financières courante en raison d’un bris d’une obligation contractuelle telle que définie dans le contrat de crédit Syndiqué de mai 2022 pour lequel un waiver a été obtenu auprès des partenaires bancaires postérieurement à la clôture de l’exercice. L’obtention de l’accord de waiver a été reçue le 28 mars 2025 pour le crédit Syndiqué et le 31 mars 2025 pour le PGE, cette dette de 1 050 M€ est désormais non-courante pour les échéances de plus d’un an, voir note 11.1 Détail de l’endettement net.

Le 21 mars 2025, Altrad Investment Authority a obtenu une ligne de crédit de 1 140 M€ remboursable in fine au 21 mars 2026 avec une extension de 6 mois + 6 mois possible à la demande de la société.

-                      Tirage de la ligne du crédit syndiqué pour financer la croissance de 150 M€,

-                      Tirage de 638 M€ sur la ligne de crédit de 1 140 M€ obtenue le 21 mars 2025, -               Remboursement du bridge de financement d’acquisitions de 488 M€, -      Remboursement du crédit syndiqué pour 150 M€.

Distribution de dividendes

Altrad Investment Authority a distribué 61 M€ de dividendes lors de l’assemblée Générale du 4 avril 2025.

NOTE 28                   INFORMATIONS RELATIVES AUX PARTIES LIEES

Il n’y a pas eu de nouvelles transactions significatives entre parties liées au cours de la période du 1er septembre 2024 au 28 février 2025, ni de modification significative des transactions entre parties liées décrites dans l’annexe des comptes consolidés de l’exercice clos le 31 aout 2024.

       NOTE 29         PERIMETRE DE CONSOLIDATION

La durée de l’exercice est de 12 mois pour toutes les sociétés consolidées. Certaines entités du groupe clôturent leurs comptes annuels au 31/12, et préparent pour les besoins de l’établissement des comptes consolidés du Groupe une clôture intermédiaire au 31/08. Toutes les transactions, les actifs et passifs réciproques, les résultats internes significatifs entre les sociétés consolidées par intégration globale sont éliminés. L’arrêté de la situation intermédiaire est au 28/02. La liste des sociétés consolidées est la suivante :

                                 Libellé                                                                   Pays                        Note      Devise

Support

Altrad Investment Authority                                                                  France

Altrad Asia                                                                                             Chine

Altrad Hub DMCC                                                                                Dubaï

Altrad Impulse                                                                                       France

Altrad UK                                                                                              Royaume-Uni

Hertel Asia Holding Pte Ltd                                                                  Singapour

Hertel Australia Holding Pty                                                                 Australie

Hertel Holding Co. Ltd                                                                          Thaïlande

Hertel Middle East Holding Ltd., Dubaï                                               Dubaï

SEP One Altrad                                                                                      France

Provincial Safety Services Ltd                                                              Royaume-Uni

Equipement

ACE Coffrages et Etaiements                                                                France

Actavo Hire & Sales Uk                                                                        Royaume-Uni

Altrad Alucon                                                                                         Hongrie

Altrad Beaver 64                                                                                   Royaume-Uni

Altrad Benelux                                                                                       Belgique

Altrad Cedria                                                                                         Tunisie

Altrad Collectivités                France Altrad Equipement (7) France

Altrad Energy Support Services Ltd (Ex Muehlhan Industrial Services Ltd)

Royaume-Uni (9)

Altrad Famea ECA                                                                                France

Altrad Fort                                                                                             Hollande

Altrad Generation H&S (Ireland) Ltd                                                   Irlande

Altrad Hofmaninger                                                                              Autriche

Altrad International                                                                                France

Altrad Italie                                                                                            Italie

Altrad Konskie                                                                                       Pologne

Altrad Lescha Atika (3)                                                                         Allemagne

Altrad Limex                                                                                          Croatie

Altrad Liv                                                                                              Slovénie

Altrad Mostostal                                                                                    Pologne

Altrad Mostostal Montaz                                                                       Pologne

Altrad Plettac                                                                                         France

Altrad Plettac Assco (3)                                                                        Allemagne

Altrad Plettac Iberica                                                                             Espagne

Altrad Plettac Production                                                                      Allemagne

Altrad Poland (Spomasz)                                                                       Pologne

Altrad Pomorze                                                                                      Pologne

Altrad Prymat                                                                                         Pologne

Altrad Richard Fraisse                                                                           France

                                  Libellé                                                                                                                 Devise

Equipement (suite)

Altrad Romania                                                                                         Roumanie

Altrad Saint-Denis                                                                                      France

Altrad Services A/S (Ex MDK Energy A/S)                                                 Danemark

Belle Engineering                     Royaume-Uni Belle Equipos     Espagne

Belle Holding Ltd                                                                                      Royaume-Uni

Bragagnolo                                                                                                Italie

Dessa               Royaume-Uni Errut                    Royaume-Uni

Generation                                                                                                 Royaume-Uni

Irbal (2)            Portugal Multi Up (2)                Portugal

PT RAPID METAL DEVELOPMENT IND                                                 Indonésie

RAPID METAL DEVELOPMENTS (NZ) LTD                                           Nouvelle-Zelande

RMD KWIKFORM(AUSTRALIA) PROPRIETARY LTD                           Australie

RMD COLOMBIA SAS                                                                             Colombie

RMD INDIA PRIVATE LTD                                                                      Inde

RMD KWIKFORM (AL MAHA) QATAR WLL                                          Qatar

RMD KWIKFORM ALMOAYED BAHRAIN                                             Bahreïn

RMD KWIKFORM CHILE SA                                                                 Chilie

RMD KWIKFORM GUAM, LLC                                                              Etats-Unis

RMD KWIKFORM HOLDINGS LTD               Royaume-Uni RMD KWIKFORM HONG  KONG LTD              Hong Kong

RMD KWIKFORM LTD                                                                            Royaume-Uni

RMD KWIKFORM MIDDLE EAST LLC                                                  Emirats Arabes Unis

RMD KWIKFORM NORTH AMERICA HOLDINGS  INC.                        Etats-Unis

RMD KWIKFORM NORTH AMERICA INC.                                            Etats-Unis

RMD KWIKFORM OIL & GAS SERVICES  LLC                                      Emirats Arabes Unis

RMD KWIKFORM OMAN LLC                                                                Oman

RMD KWIKFORM PERU SAC                                                                 Perou

RMD KWIKFORM PHILIPPINES, INC                                                    Philippines

RMD KWIKFORM SAUDI ARABIA LLC                                                 Arabie Saoudite

RMD KWIKFORM SINGAPORE PTE LTD                                               Singapour

RMDK BIDCO Limited                                                                             Royaume-Uni

Samia Devianne                                                                                         France

Trad Hire & Sales                                                                                      Royaume-Uni

VAD Collectivités                                                                                      France

                                 Libellé                                                                                                                Devise

Services

Adyard Abu Dhabi LLC                                                                        Abu Dhabi

Alpha Renewable A/S                                                                           Royaume-Uni

Altrad Arnholdt                                                                                      France

Altrad Australia Pty Ltd                                                                        Australie

Altrad Babcock Limited                                                                        Royaume-Uni

Altrad Babcock Energy Services (Overseas) Ltd                                  Royaume-Uni

Altrad Babcock for Oil and Gas Services WLL (ex Doosan Babcock W.L.L

Qatar

(Qatar JV))

Altrad Babcock Power Systems  Overseas Invest Ltd (Hold Co) (9)

Royaume-Uni

Altrad Engineering Services Limited (ex Cape Engineering Services

Royaume-Uni

Limited ) (1)

Altrad Environmental Services Offshore Limited (ex Cape Environmental

Royaume-Uni

Services Offshore Limited ) (1)

(*)Altrad Projects & Maintenance (ex Hertel GmbH Leipzig) (3)       Allemagne

(*)Altrad Logistics Benelux NV (ex : Stellingbouw Balliauw)             Belgique

(*)Altrad Motherwell Bridge Limited (ex Motherwell Bridge Limited ) Royaume-Uni

(*)Altrad Multiservices BV (ex :Altrad Balliauw BV)                         Hollande

(*)Altrad Nederland BV (ex : Hertel Services Netherland B.V.)          Hollande

(*)Altrad Services BV (ex : Hertel B.V.)                                               Hollande

(*)Altrad Services Insulation BV (ex : Altrad Profix B.V.)                   Hollande

(*)Altrad Services Ireland Limited (ex Hertel Ireland Ltd)                   Irlande

(*)Altrad Services Limited (ex Cape Industrial Services Limited ) (1)        Royaume-Uni (*)Altrad Services Singapore Pte Ltd (ex: Hertel Singapore Pte Ltd.)    Singapour

(*)Altrad York Linings Limited (ex York Linings International Limited) Royaume-Uni

Altrad Euroscaff                                                                                     Belgique

Altrad Germany GmbH (ex Hertel GmbH Germany) (3)                     Allemagne

Altrad GIXTAALA JV                                                                          Canada

Altrad Industrial Services (3)                                                                Allemagne

Alpha Offshore Service A/S                                                                  Danemark

Altrad Nsg (9)                                                                                       Royaume-Uni

Altrad Pacific Shared Services Inc (1)                                                   Philippines

(*)Altrad Piping Mechanical GmbH (ex Altrad Kiel Industrial Services

Allemagne

GmbH) (3)

Altrad Power Systems Americas LLC

Etats-Unis

Altrad Rodisola                                                                                      Espagne

Altrad Services Ltd                                                                                Canada

Altrad Services Algérie (ex : SAEIP)                                                    Algérie                               #

Altrad Services Italia SRL (2)                                                                Italie

Altrad Services Italia TRECI (2)                                                            Italie

Altrad Services NV (ex : Altrad Balliauw Multiservices)                     Belgique

Altrad Services Portugal Unipessoal Lda                                               Portugal                                     A         EUR