ERRATUM : Mise à disposition du rapport financier semestriel 2026

Rapport Financier Semestriel 30 Juin 2026

SOMMAIRE

ATTESTATION DU RESPONSABLE DU RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 5

RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 7

2.1 Faits marquants du 1er semestre 2026 7

2.2 Présentation des résultats consolidés au 30 juin 2026 8

2.3 RSE & développement durable 12

2.4 Perspectives 12

COMPTES SEMESTRIELS CONSOLIDÉS AU 30 JUIN 2026 15

3.1 Informations financières concernant le patrimoine, la situation financière et les résultats du groupe Frey 15

3.2 Evénements majeurs survenus au cours de la période 20

3.3 Principes comptables et méthodes de consolidation 21

3.4 Notes sur les comptes consolidés au 30 juin 2026 26

3.5 Evénements postérieurs au 30 juin 2026 37

RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR L’INFORMATION FINANCIÈRE SEMESTRIELLE 39

1 ATTESTATION DU RESPONSABLE DU RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL

Responsable des informations

Monsieur Antoine FREY, Président Directeur Général de FREY S.A (la « Société »).

Attestation du responsable

Fait à Bezannes, le 24 juillet 2026

Monsieur Antoine FREY
Président Directeur Général de FREY S.A (la « Société »).

2 RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL

1. FAITS MARQUANTS DU 1ER SEMESTRE 2026

Patrimoine Locatif consolidé

Au cours du premier semestre de l’exercice 2026, l’activité du Groupe a notamment été marquée par la cession d’un Retail Park à Clermont Ferrand (1.400 m²)

Les surfaces locatives consolidées par le Groupe au 30 juin 2026, s’élèvent à 771.141 m². Elles ont généré 95.9 M€ de loyers facturés bruts sur le semestre, soit une augmentation de 47 % par rapport au premier semestre de l’exercice 2025, notamment dû à l'impact sur le semestre des acquisitions réalisées en 2025.

Patrimoine économique

Le patrimoine économique de la foncière correspond aux actifs détenus à 100 % auxquels s’ajoutent les actifs détenus en partenariat à hauteur de leur quote-part de détention.

Au 30 juin 2026, le patrimoine économique du Groupe représente une surface locative de 751.750 m² pour 180,2 M€ de loyers annualisés (y compris loyers variables).

À périmètre constant, les loyers annualisés sur le patrimoine économique en exploitation ont progressé de +1,2 % par rapport au 31 décembre 2025.

Au 30 juin 2026, le patrimoine économique enregistre une vacance (calculée selon les Best Practice Recommandations EPRA) de 2,6%, identique au 31 décembre 2025. Le taux d’occupation ressort donc à 97,4% au 30 juin 2026.

Patrimoine sous gestion

Les surfaces locatives gérées par le Groupe au 30 juin 2026 s’élèvent à 944.050 m² contre 945.441 m² à fin 2025. Elles représentent 222,6 M€ de loyers annualisés, contre 220,2 M€ à fin 2025.

Ces surfaces se composent des éléments suivants :

• le patrimoine détenu à 100% par le Groupe ;
• le patrimoine détenu par le Groupe au travers de partenariat (à 100%);
• le patrimoine géré par le Groupe pour le compte de tiers.

Synthèse du Patrimoine du Groupe

Le détail du patrimoine en exploitation du Groupe au 30 juin 2026 est présenté dans le tableau ci-dessous :

Développement

Malmö Designer Village (26.000 m²) et Lleida (49.000 m²) sont en cours de travaux et commercialisation.

Distribution de dividendes

L’Assemblée Générale des actionnaires en date du 25 juin 2026 a approuvé le paiement d’un dividende de 2,00 € par action aux 32 250 098 actions existantes, soit un dividende d’un montant total de 64,5 M€. Compte tenu des actions auto-détenues, le montant à verser s’élève à 63,1 M€.

Variation du pourcentage de détention

En date du 4 mai 2026, Domestreet Invest a acquis en complément, 20% des parts de la société Promenade Lleida portant sa participation de 80 % à 100 %.

2. PRÉSENTATION DES RÉSULTATS CONSOLIDÉS AU 30 JUIN 2026

2.1. COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ

2.1.1. Chiffre d’Affaires

Revenus locatifs

Le total des loyers consolidés du Groupe s’élève à 95,9M€ au 1ersemestre 2026, contre 65 M€ en 2025, soit une augmentation de 47%.

A périmètre constant, les loyers facturés ont augmenté de +1,9% par rapport au 1er semestre 2025.

Promotion immobilière

Aucun chiffre d'affaires n'a été constaté au premier semestre 2026 au titre de la promotion immobilière.

Gestion pour compte de tiers

Le chiffre d'affaires généré par l'activité de gestion pour compte de tiers est de 8,7M€ au cours du 1er semestre 2026.

Autres activités

Le chiffre d’affaires généré par les autres activités ressort à 0,2M€ au 1ersemestre 2026.

2.1.2. Résultat opérationnel courant

Le résultat opérationnel courant ressort à + 71,2M€ au 30 juin 2026, contre + 51,1M€ au premier semestre 2025, soit une hausse de 39%.

2.1.3. Juste valeur

Le Groupe Frey enregistre une variation de juste valeur de 56,2M€. Cette variation se compose de la variation de juste valeur des immeubles de placement en exploitation et en développement présents au 31 décembre 2025.

Au 30 juin 2026, la valorisation des immeubles de placement a été déterminée par des experts indépendants : les cabinets CBRE, Cushman & Wakefield, BNP Paribas Real Estate,JLL France et Savills.

2.1.4. Résultat net (Part du Groupe)

Le résultat net (part du Groupe) ressort à 57,5M€ contre 12.7M€ pour les 6 premiers mois de l’exercice 2025, soit une progression de 44,8M€. Cette variation du résultat net s’explique principalement par l'impact sur le semestre des acquisitions réalisées en 2025 ainsi que par la création de valeur constatée sur les immeubles de placement au 1er semestre 2026.

2.2. BILAN CONSOLIDÉ

Au 30 juin 2026, les capitaux propres part du Groupe ressortent à 1 032,0 M€, contre 1 056,7 M€ au 31 décembre 2025.

Cette évolution est due principalement aux éléments suivants :

• la distribution de dividendes votée lors de l’Assemblée Générale du 25 juin 2026 pour un montant de - 64,5 M€ ;
• le résultat de la période pour + 57,5 M€ ;
• le retraitement des actions auto-détenues pour - 7,0 M€;
• la variation du pourcentage de détention de la société Promenade LLeida - 10,4 M€.

La valeur consolidée du patrimoine ressort à 2 798,4 M€ au 30 juin 2026, contre 2 706,3 M€ au 31 décembre 2025.

Le patrimoine total (développement et exploitation) du Groupe, reclassement IFRS 5 compris, se décompose de la manière suivante :

* LesImmeubles de placement économiquessont composés de la quote-part de détention, desimmeubles de placementsIFRS IG et MEE et desimmeubles de placementsreclassés en Actifs destinés à être cédés.

2.3. RESSOURCES FINANCIÈRES

2.3.1. Dette bancaire

L’encours des dettes du Groupe au 30 juin 2026 ressort à 1.653,5 M€, se décompose comme suit :

• 416,5 M€ de contrats hypothécaires long terme
• 1.237,0 M€ de dettes corporate.

Le Groupe dispose également d’un droit de tirage résiduel de 268,0 M€ sur les lignes corporate ainsi que d’une trésorerie de 427,8 M€, permettant d’accompagner le développement du Groupe.

La maturité de la dette bancaire ressort à 4,6 contre 4,5 ans à fin 2025.

2.3.2. Taux intérêts et couverture de taux

Au 30 juin 2026, la dette du Groupe est intégralementindexée sur un taux variable (Euribor 3 mois). Cependant, compte tenu des opérations de couvertures de taux mises en place (SWAP, CAP et COLLAR), le taux d’intérêt de cette dette est sécurisé à hauteur de 95 %, contre 90 % au 31 décembre 2025.

Le taux d’intérêt moyen de la dette au 30 juin 2026, après prise en compte des couvertures de taux et avec un Euribor 3 mois à 2,324 %, ressort à 4,12 %, contre 3,12 % au 31 décembre 2025.

Ce taux de 4,12 % se décompose en un taux moyen de 3,98 % sur les crédits hypothécaires et 4,17 % sur les financements corporates.

Le tableau suivant présente les impacts sur le résultat financier du Groupe des éventuelles variations du taux Euribor 3 mois de 100 points et de 50 de base (en plus et en moins) :

2.3.3. Echéancier de la dette

L’échéancier ci-dessous représente l’échéancier global de remboursement de la dette du Groupe, y compris lignes corporate long terme tirées.

2.3.4. Covenants

Dans le cadre de ses contrats de financement, le Groupe FREY est soumis aux covenants usuels dans le cadre de ce type de financement (LTV, Dette sécurisée, ICR).

Au 30 juin 2026, tous les engagements et covenants du Groupe FREY pris vis à vis des partenaires financiers sont respectés.

Les ratios sur la base desquels sont établis les principaux covenants, sont exposés dans les tableaux suivants.

Le ratio ICR mesure le rapport entre les loyers et les intérêts financiers.

Le ratio LTV mesure le rapport entre l’encours de crédit et la valeur de l’actif DI.

Le ratio de Dette Sécurisée indique le pourcentage de la dette totale du Groupe bénéficiant de suretés réelles

2.4. ACTIF NET RÉÉVALUÉ EPRA (A.N.R.)

Les indicateurs de performance de FREY au 30 juin 2026, établis conformément aux bonnes pratiques définies par l’EPRA(1) dans ses recommandations, sont présentés ci-dessous.

(1) European Public Real Estate Association, « Best Practice Recommandations », publiées en octobre 2019, sur le site Internet www.epra.com.

3. RSE & DÉVELOPPEMENT DURABLE

Pionnière dans le virage stratégique vers la durabilité depuis 2008 et Société à Mission certifiée B Corp™ depuis 2021, FREY demeure à l'avant-garde de l'innovation et de l'exemplarité.

4. PERSPECTIVES

POURSUITE DE LA CROISSANCE

FREY poursuit l'exécution de sa stratégie visant à consolider son statut de plateforme paneuropéenne intégrée de référence dédiée aux destinations commerciales premium de plein air, combinant investissement, développement, asset management et exploitation de retail parks premium et de villages outlet.

Le Groupe s'appuie sur une situation financière renforcée, avec 464 M€ de nouveaux financements sécurisés depuis le début de l'année et près de 800 M€ de liquidités disponibles, lui donnant les moyens d'accélérer sa croissance en Europe.

Cette stratégie repose sur trois axes complémentaires :

• Asset management des sites existants : Au-delà de la mise en œuvre des capacités de gestion (recommercialisations, renouvellements…) des équipes FREY sur ses centres de plein air stratégiques, les bons fondamentaux de la classe d’actifs permettent une densification et une diversification progressive (restauration, loisirs, santé, formation, services publics…) des sites existants avec des investissements affichant des rendements moyens au-dessus des expertises existantes.
• Mise en œuvre du pipeline de développement : FREY poursuit le déploiement de son pipeline de développement avec plusieurs projets destinés à être conservés en patrimoine, notamment Shopping Promenade Lleida en Espagne, Malmö Designer Village en Suède et OPEN à Saint-Genis-Pouilly en France. Les deux premiers représentent à eux seuls près de 83 000 m², 628 M€ d'investissements et un potentiel locatif annuel d'environ 20 M€, illustrant l'ambition du Groupe de développer des destinations commerciales de plein air de nouvelle génération répondant aux plus hauts standards environnementaux et commerciaux.
• Acquisitions opportunistes en Europe : FREY acquiert des actifs commerciaux premium de plein air en Europe, les transformant aux normes de la foncière tant sur le plan économique qu'environnemental, en les repositionnant progressivement aux meilleurs standards commerciaux et environnementaux, en ligne avec le patrimoine existant du Groupe.

3 COMPTES SEMESTRIELS CONSOLIDÉS AU 30 JUIN 2026

1. INFORMATIONS FINANCIÈRES CONCERNANT LE PATRIMOINE, LA SITUATION FINANCIÈRE ET LES RÉSULTATS DU GROUPE FREY

1.1. COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ AU 30 JUIN 2026

1.2. ÉTAT DU RÉSULTAT NET GLOBAL CONSOLIDÉ AU 30 JUIN 2026

1.3. ETAT DE SITUATION FINANCIÈRE CONSOLIDÉE AU 30 JUIN 2026

1.4. ETAT DE FLUX DE TRÉSORERIE AU 30 JUIN 2026

1.5. VARIATION DES CAPITAUX PROPRES

Informations au 30 juin 2026

(*) Les variations de périmètre sont liées à l'acquisition complémentaire destitres de la sociétés LLEIDA, déjà contrôlée par le Groupe et consolidée en intégration globale.
(**) L'impact de -19 576 K€ sur les participations ne donnant pasle contrôle concerne principalement lesréductions de capital dessociétés FRF1 et FRF2 intervenuessur le premier semestre 2026.

Informations au 30 juin 2025

(*) La variation desréserves consolidés et des participations ne donnant pasle contrôle est principalement liée à la variation du pourcentage de détention dessociétés ROS POLAND et ROS KRAKOW déjà consolidées en intégration globale.

2. EVÉNEMENTS MAJEURS SURVENUS AU COURS DE LA PÉRIODE

2.1. OPÉRATIONS VISANT L’ACTIONNARIAT DU GROUPE

2.1.1. Distribution de dividendes

L’Assemblée Générale des actionnaires en date du 25 juin 2026 a approuvé le paiement d’un dividende de 2,0 € par action aux 32 250 098 actions existantes, soit un dividende d’un montant total de 64,5 M€. Compte tenu des actions auto-détenues, le montant à verser s’élève à 63,1 M€.

2.1.2. Contrat de liquidité, programme de rachat d’actions

L'Assemblée Générale du 25 juin 2026 a autorisé le Conseil d’Administration, avec faculté de subdélégation dans les conditions prévues par la loi, à acheter ou faire acheter des actions de la société, dans les conditions prévues par les articles L225-209 du Code de commerce

Au 30 juin 2026, la société détenait 717 103 actions propres, soit 2,22 % de son capital à cette date, réparties entre les deux contrats suivants :

• 17 345 détenus dans le cadre du contrat de liquidité conclu le 3 mars 2017 ayant pour objectif l’animation du marché.
• 699 758 titres détenus dans le cadre du contrat de rachat permettant de réaliser les autres objectifs autorisés par l’Assemblée Générale

2.2. FINANCEMENTS

Lignes corporate

Sur le mois de juin 2026, Frey a obtenu l’accord d’extension d’un an des dates d’échéance de 5 lignes corporate à 2031 pour un montant global de 645M€.

Sur le premier semestre 2026, Frey a signé les nouveaux financements suivants :

• une ligne de financement moyen terme assortie de critères de performance ESG (environnementaux, sociaux et de gouvernance) d’un montant total de 200 M€ à 5 ans avec deux possibilités d’extension d'un an, dont 50% en ligne revolving.
• un contrat de financement hypothécaire pour un montant de 160 M€ à 7 ans, adossé à ses deux retail parks Shopping Promenade Claye-Souilly et Shopping Promenade Coeur Alsace.

Couvertures

Le Groupe a renforcé ses positions de couvertures de taux en signant sur le premier semestre 2026 :

• deux cap pour un nominal total de 100 M€ pour une durée de 1 an.
• quatre collar pour un nominal total de 128M€ pour une durée de 7 ans.

2.3. VARIATIONS DE PÉRIMÈTRE

Le périmètre au 30 juin 2026 est identique au périmètre présenté dans les comptes 2025, à l’exception des variations décrites ci-dessous.

Variation du pourcentage de détention

En date du 4 mai 2026, Domestreet Invest a acquis en complément, 20% des parts de la société Promenade Lleida portant sa participation de 80 % à 100 %.

3. PRINCIPES COMPTABLES ET MÉTHODES DE CONSOLIDATION

La société mère du Groupe, tel que présentée sur les états ci-après, est la société Frey dont le siège social est 1 rue René Cassin, 51430 Bezannes.

3.1. RÉFÉRENTIEL COMPTABLE

Les comptes semestriels consolidés résumés au 30 juin 2026 ont été préparés conformément aux dispositions de la norme I.A.S. 34 « Information financière intermédiaire » qui permet de présenter une sélection de notes annexes. S’agissant de comptes résumés, ils n’incluent pas toute l’information requise par le référentiel IFRS pour des comptes annuels et doivent être lus conjointement avec les comptes consolidés annuels du groupe au titre de l’exercice clos le 31 décembre 2025.

Les principes comptables retenus pour la préparation des comptes consolidés semestriels sont conformes aux normes et interprétations I.F.R.S. telles qu'adoptées par l’Union Européenne au 30 juin 2026 et sont identiques à ceux appliqués lors de l'établissement des comptes consolidés annuels pour l'exercice clos le 31 décembre 2025.

Le Groupe a procédé à l'analyse des nouvelles normes, amendements et interprétations d'application obligatoire à compter du 1er janvier 2026. Leur première application n'a pas eu d'incidence significative sur les méthodes comptables retenues, ni sur les comptes consolidés semestriels du Groupe.

En avril 2024, l’IASB a publié la norme IFRS 18 « Présentation et informations à fournir dans les états financiers », qui remplace IAS 1 et introduit de nouvelles exigences concernant la présentation du résultat net. Ces exigences comprennent notamment :

• l’introduction de totaux et sous-totaux spécifiques dans le compte de résultat ;
• la classification de l’ensemble des produits et charges dans le résultat selon de nouvelles catégories définies ;
• la présentation d’indicateurs de performance définis par la direction (Management-defined Performance Measures – MPMs) ;
• de nouvelles règles relatives à l’agrégation et à la désagrégation des informations financières.

IFRS 18, ainsi que les modifications corrélatives apportées aux autres normes IFRS, sont applicables aux exercices ouverts à compter du 1er janvier 2027, une application anticipée étant toutefois autorisée. La norme devra être appliquée de manière rétrospective.

Le Groupe a lancé un projet structuré de transition afin d’évaluer les incidences d’IFRS 18 sur son dispositif de présentation et d’information financière. À la date du présent rapport, cette analyse est toujours en cours, notamment concernant :

• le rattachement des produits et charges du Groupe aux nouvelles catégories du compte de résultat ;
• la classification de certains coûts et les conséquences qui en découlent sur les sous-totaux actuellement présentés ;
• l’identification des indicateurs alternatifs de performance définis par la direction (Management-defined Performance Measures) ainsi que les modalités de leur présentation.

3.2. BASE D’ÉVALUATION, JUGEMENTS ET UTILISATION D’ESTIMATION

Les états financiers ont été préparés selon la convention du coût historique, à l’exception des immeubles de placement et des instruments dérivés, qui sont comptabilisésselon la convention de la juste valeur.

L’établissement des états financiers nécessite, conformément au cadre conceptuel des normes I.F.R.S., d’effectuer des estimations et d’utiliser des hypothèses qui affectent les montants figurant dans ces états financiers. Les estimationssignificativesréalisées par le Groupe pour l’établissement des états financiers portent principalementsur :

• L’évaluation de la juste valeur desimmeubles de placement,
• L’évaluation desinstrumentsfinanciers de couverture,
• L’évaluation des actifs d’exploitation, et notamment le taux d’avancement des projets en cours,
• L’évaluation des provisions.

En raison des incertitudes inhérentes à tout processus d’évaluation, le Groupe révise ses estimations sur la base des informations régulièrement mises à jour. Il est possible que les résultats futurs des opérations concernées diffèrent de ces estimations.

Outre l’utilisation d’estimations, la direction du Groupe fait usage de jugement pour définir le traitement comptable adéquat de certaines activités et transactions lorsque les normes et interprétations I.F.R.S. en vigueur ne traitent pas de manière précise des problématiques comptables concernées.

Risques climatiques

La mise en œuvre d’actions pour limiter les effets des activités du Groupe sur le changement climatique (au travers de l’acquisition et de l’exploitation de forêts françaises durablement gérées notamment) fait partie des enjeux de la société dans le cadre de la stratégie environnementale du groupe.

Au 30 juin 2026, à ce stade, les effets du changement climatique ne sont pas venus impacter les états financiers de manière significative.

3.3. INSTRUMENTS FINANCIERS DÉRIVÉS

L’évaluation et la comptabilisation des instruments financiers ainsi que l’information à fournir sont définies par les normes I.A.S. 32, I.F.R.S 9, I.F.R.S. 7 et I.F.R.S 13.

Le Groupe Frey n’utilise des instruments dérivés que dans le cadre de sa politique de couverture du risque de taux d’intérêt de la dette. Ces instruments, présentés à leur valeur notionnelle en hors bilan en normes françaises, constituent en normes I.F.R.S. des actifs et passifs financiers et doivent être inscrits au bilan pour leur juste valeur.

Ces instruments doivent être qualifiés ou non d’opérations de couverture, dont l’efficacité doit être vérifiée. Lorsque la relation de couverture est établie (couverture de flux futurs de trésorerie ou cash flow hedge), la variation de valeur de l’instrument, correspondant à la seule partie efficace de la couverture est enregistrée en capitaux propres. La variation de valeur de la part inefficace est comptabilisée, quant à elle, en compte de résultat selon les valorisations « MTM » communiquées par les établissements de crédit concernés.

Dans tous les autres cas, la variation de valeur est directement enregistrée en résultat.

Compte tenu du coût de réalisation des tests d’efficacité et la prise en compte de l’impact des variations de valeur enregistrées en capitaux propres dans le résultat global, le Groupe a décidé de ne pas tester ses instruments financiers et donc de comptabiliser l’intégralité des variations en résultat.

Les soultes liées à ces instruments financiers sont comptabilisées comme une variation de valeur.

Exposition au risque de crédit d’une contrepartie

Le Groupe, détenant des groupes d’actifs ou de passifs financiers, est exposé à un risque de marché ou un risque de crédit sur chacune de ses contreparties, tel que défini par I.F.R.S. 7. Le Groupe utilise l’exception prévue par I.F.R.S. 13 qui permet de mesurer à la juste valeur le groupe d’actifs ou de passifs financiers sur la base du prix qui serait reçu pour la vente ou le transfert d’une position nette à l’égard d’un risque particulier lors d’une transaction normale entre desintervenants de marché à la date d’évaluation.

Pour déterminer la position nette, le Groupe tient compte des arrangements existants qui atténueraient le risque de crédit en cas de défaut de contrepartie (par exemple, un accord de compensation globale avec la contrepartie). L’évaluation de la juste valeur prend en compte la probabilité qu’un tel arrangement puisse être juridiquement contraignant en cas de défaut de contrepartie.

L’impact étant non significatif, l’évaluation des dérivés ne prend pas en compte l’ajustement de la valeur de crédit (C.V.A.) et l’ajustement de la valeur de débit (D.V.A.).

Au 30 juin 2026, les instruments financiers détenus représentent une valeur de -12,1 M€ (hors intérêts courus) contre -11,3 M€ au 31 décembre 2025. L’impact de la variation de juste valeur, net des soultes et primes versées, a été comptabilisé en résultat à hauteur de -2,5 M€, hors impôts différés.

3.4. SEGMENTS OPÉRATIONNELS

La norme I.F.R.S. 8 impose la présentation d’informations sur les segments opérationnels du Groupe. Au 30 juin 2026, il n’y a pas eu de modification dans l’identification des segments par rapport à l’exercice clos au 31 décembre 2025.

Le Groupe FREY présente son information sectorielle de la manière suivante :

• Quatre segments opérationnels sont identifiés par le management du Groupe :
  • Activité foncière (loyers et autres revenus perçus sur les actifs en patrimoine) ;
  • Activité de promotion immobilière (développement et aménagement de Parcs d'Activités Commerciales) ;
  • Activité de gestion pour compte de tiers (gestion de Parcs d'Activités Commerciales pour le compte de tiers),
  • Autres activités (facturations de prestations et d'activités support).
• Les loyers et les charges non refacturables font l’objet d’une répartition entre les actifs stabilisés et les actifs non stabilisés (projet livré depuis moins d’un an ou actif en cours de restructuration à la date de clôture).
• Les indicateurs suivis par segment opérationnel sont les suivants :
  • Le chiffre d’affaires net des charges refacturées (loyers, ventes, honoraires) ;
  • Les charges non refacturables aux locataires ;
  • Le coût des ventes.
• Les autres items ne pouvant être répartis par des « informations financières isolées » sont présentés de manière globale.

Le Groupe considère que chaque programme en promotion ou chaque immeuble de placement est représentatif d'une U.G.T., chaque U.G.T. pouvant être affectée à un ou plusieurs segments opérationnels selon sa destination économique.

INFORMATIONS AU 30 JUIN 2026

L'augmentation des revenus locatifs s’explique principalement par l’acquisition des actifs Berlin Outlet en mai 2025 et les 3 Designer village en Italie (Franciacorta, Palmanova et Valdichiana) en août 2025.

La charge d'impôt provient essentiellement des sociétés étrangères n'entrant pas dans le champ du régime fiscal SIIC.

ACTIF

Au 30 juin 2026 (en K€)

PASSIF

Au 30 juin 2026 (en K€)

5. EVÉNEMENTS POSTÉRIEURS AU 30 JUIN 2026

Début juillet 2026, FREY a signé deux nouveaux financements, portant le montant total des financements sécurisés depuis le début de l'année à 464 M€ :

• un financement hypothécaire de 54 M€, adossé à son retail park premium espagnol Parc Vallès sur une durée de 7 ans.
• une extension de 50 M€ sur la ligne corporate signée au 1er semestre 2026 sur une durée de 5 ans avec deux options d'extension d'un an.

RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR L'INFORMATION FINANCIÈRE SEMESTRIELLE

Frey
Période du 1er janvier 2026 au 30 juin 2026

Aux Actionnaires,

En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre assemblée générale et en application de l'article L. 451-1-2 III du Code monétaire et financier, nous avons procédé à :

• L'examen limité des comptes semestriels consolidés résumés de la société FREY, relatifs à la période du 1er janvier 2026 au 30 juin 2026, tels qu'ils sont joints au présent rapport ;
• La vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité.

Ces comptes semestriels consolidés résumés ont été établis sous la responsabilité du conseil d’administration. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.

1 Conclusion sur les comptes

Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d’exercice professionnel applicables en France.

Un examen limité consiste essentiellement à s’entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d’exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l’assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d’anomalies significatives obtenue dans le cadre d’un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d’un audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes semestriels consolidés résumés avec la norme IAS 34 – norme du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l’Union européenne relative à l’information financière intermédiaire.

2 Vérification spécifique

Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité commentant les comptes semestriels consolidés résumés sur lesquels a porté notre examen limité.

Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés résumés.

A Neuilly-sur-Seine et Reims, le 24 juillet 2026

Les commissaires aux comptes
Grant Thornton
Membre français de Grant Thornton International
FCN
Charlotte Espinet
Pamela Bonnet

Informations légales

pomelo-paradigm.com
Conception et Réalisation

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