Rapport Financier Semestriel - 2025

SOMMAIRE

1ACTIVITÉS DU GROUPE EN 2025                                               5

            1.1       L’essentiel                                                                                                                    6

            1.2       Préambule                                                                                                                   6

            1.4        Perspectives 2025                                                                                                     10

            1.5         Faits marquants de la période                                                                                10

            1.6        Evènements post clôture                                                                                         10

            1.7       Gouvernance                                                                                                             11

2FACTEURS DE RISQUES                                                              13

3COMPTES CONSOLIDÉS CONDENSÉS

             2025                                                                                              15

 www.latecoere.aero

4 LATECOERE  _{RAPPORT SEMESTRIEL 2025}                                                                                                                                                                                                         www.latecoere.aero

      1.2      PRÉAMBULE                                                                    6            1.5          FAITS MARQUANTS DE LA PERIODE                        10

      1.3          RÉSULTATS 2025 - FAITS MARQUANTS                                     1.6         EVENEMENTS POST CLÔTURE                                  11

                      ET PRINCIPAUX INDICATEURS FINANCIERS              7

L’essentiel

1.1. L’ESSENTIEL

• Croissance soutenue du chiffre d’affaires de +6.4% entre juin 2024 et juin 2025, portée par la combinaison d'une amélioration des performances commerciales par rapport à 2024, reflétant les initiatives commerciales récentes, la hausse de la demande des constructeurs aéronautiques et des initiatives de création de valeur du Groupe (VCPs) lancées en 2024 d'une part, et de bonnes performances sur le marché des pièces de rechange.

1.2. PRÉAMBULE

•    L'EBITDA courant s'élève à +22,3 M€, en nette amélioration par rapport au premier semestre 2024 (-1.8 M€). Cela reflète l'effet de levier opérationnel provenant de la croissance des volumes, de la révision de l’empreinte industrielle mondiale et des chaînes d’approvisionnement associées, et de la mise en oeuvre des mesures commerciales.

•    Latécoère continue d'investir dans sa plateforme opérationnelle, dans ses collaborateurs et dans la création d'un modèle économique plus résilient, mieux positionné pour évoluer en fonction des exigences de ses clients, notamment en mettant l'accent sur la qualité et la livraison dans les délais.

André-Hubert Roussel, Directeur Général du partenaires, je suis heureux de vous présenter priorités clés : soutenir la croissance des secondaire, ainsi que maintenir notre Groupe, a déclaré : « Grâce à l'engagement de des résultats en amélioration au premier volumes des avionneurs (OEM), développer engagement fort en matière de maîtrise des nos employés et au soutien continu de nos semestre 2025. Ces résultats reflètent nos notre activité de service client et de marché coûts et d’optimisation de la trésorerie».

Résultats 2025 - Faits marquants et principaux indicateurs financiers

1.3. RÉSULTATS 2025 - FAITS MARQUANTS ET PRINCIPAUX INDICATEURS FINANCIERS 1

(1)         Trésorerie MADES inclus 1.7 M€

L’EBITDA courant correspond au résultat opérationnel courant avant amortissements, dépréciations et pertes de valeur d’immobilisations corporelles et incorporelles et retraité des éventuels impacts IFRS 2.

Résultats 2025 - Faits marquants et principaux indicateurs financiers

Les résultats financiers semestriels 2025 de Latecoere reflètent la hausse générale du niveau de production dans l'ensemble du secteur aéronautique. Le chiffre d'affaires s'élève à 374,6 M€, en hausse de 22,5 M€, soit +6,4%. L'augmentation des revenus a été tirée par des taux de production plus élevés des équipementiers, des revenus supplémentaires provenant de nouveaux contrats remportés et la conclusion d'initiatives commerciales visant à compenser l'inflation.

L’EBITDA courant pour le premier semestre 2025 de 22,3 M€, soit une amélioration significative par rapport aux (1,8) M€ enregistrés au premier semestre 2024. Ce redressement a été principalement favorisé par l'effet de levier opérationnel lié à l'augmentation des volumes ainsi que par les bénéfices positifs résultant des initiatives opérationnelles et commerciales entreprises par le Groupe. Cependant, ces résultats positifs continuent d'être fortement atténués par les pressions inflationnistes persistantes sur la base de coûts des matériaux et par les perturbations continues de la chaîne d'approvisionnement au cours de la montée en puissance des opérations.

Le résultat financier net de Latecoere s'est élevé à (16,3) millions d'euros au premier semestre 2025, contre (9,4) millions d'euros au premier semestre 2024, reflétant le coût net des intérêts sur les prêts PGE et les autres dettes en cours pendant l'année et les pertes de change latentes sur les dettes libellées en devises étrangères.

Le résultat net du Groupe au premier semestre 2025 s'élève à (6,8) M€, contre (49,3) M€ au premier semestre 2024.

Le cash-flow libre opérationnel des activités poursuivies s'élève à des pertes de cash-flow de (0,4) million d'euros.

À fin juin 2025, la trésorerie et les équivalents de trésorerie s'élève à 42,4 M€. L'endettement net à fin juin 2025 s'élève à 182 M€. (Trésorerie de MADES 1,7 M€ inclus).

À ce jour, le portefeuille de couverture s'élève à 541.8 M$ à un taux moyen EUR/USD de

1,1358.

Depuis le 30 juin 2025, le Groupe a continué à mettre en place des couvertures pour 2025 et 2026 à des conditions attractives.

AEROSTRUCTURES

Le chiffre d'affaires de la division Aérostructures de Latecoere a augmenté de +11,5% en données publiées par rapport au S1 2024. L'activité du segment a bénéficié de l'augmentation des taux de production et du bénéfice des initiatives commerciales conclues en 2024. L'EBITDA courant de la division s'élève à 4,4 millions d'euros, ce qui représente un retournement significatif par rapport à la perte de (13,2) millions d'euros enregistrée au premier semestre de l'année précédente. Ceci Résultats 2025 - Faits marquants et principaux indicateurs financiers

reflète l'effet de levier opérationnel de l'augmentation des volumes, le contrôle rigoureux des 1 coûts et l'amélioration des conditions commerciales obtenues avec les clients. Le cash-flow libre opérationnel de la division s'est élevé à (5,8) millions d'euros, mais a été compensé par l'amélioration de l'EBITDA et la réduction du fonds de roulement.

SYSTÈMES D’INTERCONNEXION

Le chiffre d'affaires de 145,4 millions d'euros est resté globalement stable en données publiées par rapport au premier semestre 2024. Cela reflète l'absence de croissance des programmes européens et une légère réduction de l'activité chez Mades. L'EBITDA courant de la division Systèmes d'Interconnexion a atteint 17,9 millions d'euros, en hausse par rapport aux 11,4 millions d'euros du premier semestre de l'année précédente, reflétant un contrôle rigoureux des coûts et de meilleures conditions commerciales obtenues avec les clients. Le cash-flow libre opérationnel des activités poursuivies de la division s'est élevé à (2,9) millions d'euros, en amélioration de +2,7 millions d'euros par rapport à 2024. Cette amélioration témoigne principalement d’un renforcement de l'EBITDA.

Marge d'EBITDA courante sur chiffre d'affaires                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        12,2%                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          7,7%

Perspectives 2025

1.4. PERSPECTIVES 2025

Les pressions inflationnistes et les défis propres à l’environnement contraint de la chaîne d'approvisionnement aéronautique            se poursuivront jusqu'à la fin de l'année 2025. La croissance des volumes des OEM pour les sous-segments du marché commercial, des jets d'affaires et de la défense continue d'améliorer le chiffre d'affaires global, mais la montée en cadence de l'activité entraîne des défis et des pressions sur les coûts pour l'ensemble de l'industrie. Pour atténuer ces défis, Latecoere continue           d'investir   dans         sa             plateforme opérationnelle, son personnel et son empreinte géographique,    créant       ainsi un            modèle d'entreprise plus résilient et mieux positionné pour croître avec les exigences de ses clients. De nouvelles améliorations de la rentabilité et du cash flow résultant de l'augmentation des volumes et de l'amélioration de l'efficacité opérationnelle dans l’ensemble des segments d’activité de l'entreprise sont attendues. Le Groupe est également convaincu de son positionnement pour tirer parti de la forte demande continue du marché pour les produits civils, militaires et spatiaux, ainsi que des perspectives solides des activités de services clients et l’activité après-vente. Les perspectives de Latecoere pour l'exercice 2025 sont les suivantes :

•    Une croissance des volumes sur la plupart des programmes majeurs;

•    Un effet en année pleine des initiatives opérationnelles et commerciales lancées en 2024

•    Une poursuite de l'inflation des coûts des matériaux et de la main d'œuvre, mais largement contrebalancée par (i) une réduction des dépenses opérationnelles et des surcoûts constatés en 2024, qui seront évités en 2025 ; (ii) la limitation des coûts d'exploitation indirects tout en tenant compte de l’augmentation des volumes ; et (iii) la réalisation d'économies de coûts grâce aux programmes de création de valeur lesquels sont axés sur (i) l'amélioration des coûts grâce à l'optimisation de nos opérations industrielles ; (ii) l'amélioration de l'efficacité de la main-d'œuvre directe sur les sites de production et (iii) la réalisation d'économies sur les achats directs et les frais indirects ;

•    Une croissance globale de l'EBITDA, résultant de la réalisation d'initiatives opérationnelles et commerciales, d'une amélioration de la chaîne d'approvisionnement et d'une augmentation de l'activité dans les sous-segments clés du marché commercial, de l'aviation d'affaires et de la défense ; et

•    Une amélioration du cash-flow libre opérationnel reflétant les améliorations dans les initiatives opérationnelles et commerciales partiellement compensées par les coûts de restructuration, l'augmentation du fonds de roulement due à la croissance des ventes et les investissements clés visant à renforcer la position concurrentielle de Latecoere.

1.5. FAITS MARQUANTS DE LA PERIODE

Cession de MADES : le 4 avril 2025, la société a signé un accord de cession de sa filiale, Malaga Aerospace, Defense & Electronics Systems (« MADES »), au groupe Cicor.

Evenements post clôture

1.6. EVENEMENTS POST CLÔTURE

Le groupe Latecoere a finalisé le 1er août 2025 la cession de sa filiale espagnole de systèmes électroniques MADES au groupe suisse Cicor, un spécialiste du secteur.
Cette opération, initialement 1

officialisée au mois d'avril dernier, traduit la volonté du groupe de se recentrer sur ses activités principales d'aérostructures et d'interconnexion, au moment où l'industrie aérospatiale poursuit son retour aux niveaux historiques de production d'avions.
Basée en Andalousie, Malaga Aerospace, Defence & Electronics Systems (MADES) fournit des services pour l'industrialisation, la fabrication, les tests et l'intégration de systèmes électroniques en Espagne comme à l'international.

1.7. TRANSFORMATION DU GROUPE ET EFFETS SUR LES PUBLICATIONS

Le groupe a officialisé le premier juillet 2025 une transformation vers une organisation plus intégrée et centrée sur le client. Les principales raisons de cette nouvelle structure organisationnelle sont les suivantes :

•    De la fragmentation à la synergie : passage d’une structure axée sur les produits à un modèle matriciel intégré, combinant l'approche produits et l'approche géographique :

— Amériques : activités Structures et Systèmes d'interconnexions ; — EMEA-Asie : activités Structures et Systèmes d'interconnexions ; — SPS (Special Product & Services).

Là où les régions se concentrent sur la production en série des activités Aérostructures et Systèmes d'Interconnexion pour les OEMs selon l'implantation du client : Amériques (Boeing, Embraer, etc.) EMEA (Airbus, Dassault, etc.) SPS présente une offre globale avec deux plateformes pour servir ses clients (OEMs, MROs, Airlines) : Burlington (clients américains) et Toulouse (autres clients dans le monde).

Ces organisations constituent désormais la colonne vertébrale du groupe Latecoere.

•    Approche centrée sur le client : les équipes commerciales et opérationnelles sont désormais plus proches des clients, plus réactives, agiles et responsables.

•    Fonctions de support globales : elles opèrent désormais à travers les divisions, garantissant cohérence et performance sur l’ensemble des activités.

L'objectif ultime est de fournir la qualité attendue, dans les délais et dans le respect du budget.

L’impact anticipé de cette nouvelle organisation sur l’information sectorielle sera le suivant :

Conformément à la norme IFRS 8.29, le Groupe appliquera la nouvelle structure de segments de manière prospective, à compter des états financiers consolidés annuels pour l’exercice clos le 31 décembre 2025. Les informations comparatives pour l’exercice clos le 31 décembre 2024 seront retraitées afin de refléter la nouvelle structure, sauf si le coût ou la complexité liés à la reconstitution des données historiques s’avèrent excessifs.

Au 31 décembre 2025, les secteurs d’activité historiquement définis par le Groupe seront modifiés pour refléter la nouvelle structure organisationnelle du groupe.

Le groupe opérera à travers les quatre activités suivantes :

•    Aérostructures (AS),

•    Systèmes d’interconnexion (IS),

•    Services de produits spéciaux (SPS),

•    et Spatiales

Transformation du groupe et effets sur les publications

Les principales considérations ayant conduit la Direction à retenir ces segments en qualité de secteur opérationnel au regard de la norme IFRS 8 sont les suivantes :

•    Les branches constituent les attributs commerciaux communs à chaque activité

•    La publication est destinée à une diffusion externe, en cohérence avec les rapports publiés par les groupes aéronautiques comparables

L’activité Spatiale ne dépasse individuellement aucun des seuils définis par IFRS 8.13 et est donc présentée dans la rubrique « Tous les autres segments », conformément à IFRS 8.16.

Les fonctions Corporate et Global ne sont pas considérées comme des activités opérationnelles susceptibles de générer des produits et d’engendrer des charges.

•    Aérostructures : la division fournit aux avionneurs portes, fuselages, éléments de voilure et empennage, et bielles

•    Systèmes d’interconnexion : les équipes assurent la conception, la production sur mesure ou l'industrialisation de câblages et meubles avioniques. Cette division propose également des bancs de tests pour l’aéronautique, la défense et le spatial, ainsi qu’une large gamme de produits vidéo embarqués pour des applications extérieures et en cabine.

•    Services de produits spéciaux (SPS) : pôle d’expertise de Latécoère pour les solutions sur mesure, les services après-vente sophistiqués, et les technologies embarquées avancées.

Cette nouvelle présentation modifiera par voie de conséquence la constitution des Unités Génératrices de Trésorerie (UGT) soumises à test de dépréciation. Les futures Unités Génératrices de Trésorerie seront les suivantes :

Branche Aérostructures, dissociée en différentes UGT :

1.    UGT Structures. A noter que l'exclusion des activités SPS qui étaient historiquement logées dans cette UGT n’a pas d’impact. En effet, la méthodologie de valorisation des actifs de Structures s'appuie sur la comparaison avec une valeur marché.

2.    UGT TAC

3.    UGT AVCORP

Branche Systèmes d'Interconnexions : UGT Systèmes d'Interconnexion (qui sera notamment retraitée pour isoler l'activité SPS en qualité d'UGT autonome). Une analyse d'impact de la sortie de l'activité SPS a été menée. Sur la base de cette analyse préliminaire , le groupe ne s'attend pas à ce que ce changement conduise à une dépréciation de l'UGT Systèmes d'Interconnexion.

La méthodologie adoptée pour réaliser ce test est la suivante :

a)    Révision du test réalisé au 31 décembre au titre de l'UGT Systèmes d'Interconnexion Legacy, retraitée des éléments relatifs à SPS. Les variations de Besoin en Fonds de Roulement ont été projetées au regard de l'évolution du Chiffre d'Affaires.

b)    Révision du test réalisé sur la base du dernier prévisionnel disponible à date. Branche Services de Produits Spéciaux : UGT SPS

2FACTEURS DE RISQUES

L’ensemble des risques identifiés et présentés dans le document d’enregistrement universel 2024 n’ont pas subi d’évolution significative. Ces risques sont décrits dans le chapitre 2 du document de référence déposé le 16 mai 2025 auprès de l’AMF, en sa qualité d’autorité compétente au titre du règlement (UE) n°2017/1129. Sont repris ci-dessous ceux qui ont évolué durant le premier semestre 2025.

RISQUE LIE AUX CONDITIONS ECONOMIQUES

Le groupe Latecoere est exposé à des risques liés à l’évolution des barrières douanières aux États-Unis, susceptibles d’impacter ses activités d’exportation.

En 2025, des rehaussements de droits de douane plancher (instaurés à titre d'exemple à 15 % sur les produits européens importés aux Etats-Unis, hors ajustements sectoriels spécifiques) représentent une majoration significative. 

Cependant, certains secteurs bénéficient d’exemptions ou de régimes spéciaux. Parmi ceux-ci, certains domaines qui échappent — totalement ou partiellement — aux nouvelles barrières douanières.  A ce titre, les secteurs Aéronautique et Spatial devraient être exemptés (Toutes les pièces d’aéronefs ainsi que les aéronefs eux-mêmes sont exemptés des droits additionnels dans le cadre de l’accord UE–États-Unis du 27 juillet 2025 / Annexe II de l'Executive Order 1425).

L’entreprise surveille activement ces changements et met en œuvre des mesures d’adaptation de l'organisation, des processus et systèmes internes, des relations commerciales avec nos partenaires, afin de limiter l'impact de ces évolutions sur sa performance et de veiller à la conformité de ses pratiques.

COMPTES CONSOLIDÉS CONDENSÉS 2025

COMPTES CONSOLIDÉS CONDENSÉS 2025   3

         3.1         BILAN CONSOLIDE SEMESTRIEL                               16             3.3            ÉTAT DU RÉSULTAT GLOBAL CONSOLIDÉ               18         3.5               TABLEAU DE VARIATION

                                                                                                                                                                                                                                     DES CAPITAUX PROPRES                                                                                                                                                                                                       20

         3.2        COMPTE DE RÉSULTAT                                                                3.4       TABLEAU DES FLUX

                      CONSOLIDÉ SEMESTRIEL                                           17                           DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉ                                     19                                        3.6                                                 NOTES ANNEXES

                                                                                                                                                                                                                                     AUX COMPTES CONSOLIDÉS                                                                                                                                                                                                  22

Bilan consolide semestriel

3.1. BILAN CONSOLIDE SEMESTRIEL

En milliers d’euros

Ecarts d’acquisition                                                                            5                                                                  Capital

Compte de résultat consolidé semestriel

3.2. COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ SEMESTRIEL

3

État du résultat global consolidé

3.3. ÉTAT DU RÉSULTAT GLOBAL CONSOLIDÉ

Du fait de l'absence de minoritaire, il a été décidé de ne pas présenter de distinctions du résultat global entre la part des minoritaires et la part du groupe.

Tableau des flux de trésorerie consolidé

3.4. TABLEAU DES FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉ

3

(1)       Comprend notamment les dotations pour amortissements (-17.2 M€), les reprises financières (+1.9 M€), ainsi que la reprise de la provision sur dépréciation de l'UGT Structures (+1.1 M€)

(2)       Il s'agit essentiellement de l'actualisation des emprunts divers.

(3)       En juin 2025 ; 0.8 M€ au titre des charges et produits calculés liés aux paiements en actions

(4)       Total des acquisitions d'immobilisations corporelles et incorporelles différent du total présenté note 6 du fait de la prise en compte des variations des fournisseurs d'immobilisations et de l'impact des nouveaux crédit baux n'ayant pas d'impact sur le cash flow.

(5)       Trésorerie de MADES au 30/06/2025, réaffectée au poste d'actifs destinés à être cédés du bilan.

Tableau de variation des capitaux propres

3.5. TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES

(*)           Augmentation de capital de 1.2 million d'euros en décembre 2024 et de 1 million d'euros en mai 2025

(**)         Impact principalement lié à la réévaluation du taux d'actualisation sur les obligations en matière d'avantages sociaux

Tableau de variation des capitaux propres

PREMIER SEMESTRE 2024

3

3.6. NOTES ANNEXES AUX COMPTES CONSOLIDÉS

SOMMAIRE DÉTAILLÉ DES NOTES ANNEXES

INFORMATIONS RELATIVES AU GROUPE

Latecoere est une société anonyme de droit français, domiciliée au 135 rue de Périole 31000 Toulouse – France, cotée en Bourse sur Euronext Paris FR001400JY13 - LAT).

Les états financiers consolidés du groupe Latecoere pour l’exercice clos le 30 juin 2025, comprennent la société mère et ses filiales (l’ensemble étant désigné comme le Groupe) et la quote-part du Groupe dans les entreprises associées.

Les comptes consolidés du Groupe ont été arrêtés par le Conseil d’Administration du 24 septembre 2025. Ces comptes seront soumis à l’approbation de l’Assemblée générale Annuelle Mixte 2025.

NOTE 1

1.2. TARIFS DOUANIERS

Tarifs douaniers : Les tensions commerciales en cours et l'instauration de nouveaux tarifs douaniers représentent des risques pour notre chaîne d'approvisionnement et nos stratégies de tarification. Au 30 juin 2025, les négociations entre l'administration Américaine et ses partenaires commerciaux n'étaient pas finalisées. Sans attendre les conclusions de ces accords, le groupe Latecoere collabore activement avec ses fournisseurs, ses clients et les organismes de commerce, et explore des options potentielles de réduction des risques. L'impact total reste incertain et pourrait affecter nos résultats financiers. Il est cependant probable que le secteur Aéronautique bénéficiera d'exemptions totales ou partielles de rehaussements de tarifs douaniers.

NOTE 2               PRINCIPES COMPTABLES

2.1. BASE DE PRÉPARATION DES ÉTATS FINANCIERS

2.2. APPLICATION DE NORMES, AMENDEMENTS ET INTERPRÉTATIONS APPLICABLES POUR LES ÉTATS FINANCIERS

Nouvelles normes, interprétations et amendements des normes IFRS appliqués de manière obligatoire à compter du

1^er janvier 2025 :

L'amendement IAS 21 : Effets des variations des cours des monnaies étrangères relatif à l‘absence de convertibilité d‘une monnaie étrangère, n’a pas eu d’impact sur les états financiers consolidés du groupe.

Normes, interprétations et amendements non adoptés par l’Union européenne au 30 juin 2025 ou dont l’application n’est pas obligatoire au 1^er janvier 2025 :

Le groupe n’a pas opté pour une application anticipée des amendements à IFRS 9

Instruments financiers et IFRS 7 Instruments financiers : informations à fournir qui clarifie la classification de certains instruments financiers.

Ces amendements seront d’application obligatoire à compter du 1 er janvier 2026. Le groupe est en cours d‘évaluation des impacts éventuels sur la présentation de ses comptes.

2.4. MÉTHODE D'ÉVALUATION SPÉCIFIQUE AUX COMPTES CONSOLIDÉS CONDENSÉS SEMESTRIELS

• Les engagements envers le personnel au 30 juin 2025 ont été actualisés en tenant compte des évolutions significatives ayant affecté le rendement des obligations émises par les entreprises de 1^er rang (référence utilisée pour la détermination des taux d’actualisation, le Groupe se référant notamment à l’indice Iboxx Corp AA 10+), le taux d’actualisation étant passé de 3.38% à 3,60%. L’impact de la revalorisation du taux d’actualisation est non significatif sur les capitaux propres du Groupe.

NOTE 3                PÉRIMÈTRE DE CONSOLIDATION

Le Groupe exerçant, directement ou indirectement, un contrôle exclusif dans toutes les sociétés, celles-ci sont consolidées par intégration globale. Toutes les sociétés significatives faisant partie du périmètre clôturent leurs comptes au 31 décembre à l'exception de Latecoere India Private Limited qui clôture ses comptes au 31 mars et pour laquelle une situation est réalisée à la date de clôture. Des situations intermédiaires au 30 juin sont établies par l'ensemble des filiales afin d'établir les comptes consolidés condensés semestriels.

FILIALES

Les sociétés contrôlées directement ou indirectement par la société Latecoere sont consolidées selon la méthode de l’intégration globale. Le contrôle d’une société existe lorsque le Groupe :

•    détient le pouvoir sur la société ;

•    est exposé ou a droit à des rendements variables en raison de ses liens avec la société ;

•    a la capacité d’exercer son pouvoir sur les activités jugées pertinentes de la société de manière à influer sur le montant des rendements qu’il obtient. La méthode de consolidation par intégration globale consiste à intégrer l’ensemble des actifs, passifs, produits et charges. Les filiales sont intégrées dans le périmètre de consolidation à compter de la date de prise de contrôle. Toutes les transactions entre les filiales consolidées sont éliminées, de même que les résultats internes au Groupe (plus-values, profits sur stocks, dividendes).

ENTITÉS NON CONSOLIDÉES

Les relations avec les entités non consolidées sont présentées dans la note 24.4.

3

(1)       Conformément aux dispositions de la norme IFRS 5 - Actifs non courants détenus en vue de la vente et activités abandonnées, les actifs et passifs présents au bilan de MADES au 30/06/2025 ont fait l'objet d'un reclassement dans les postes d'actifs et passifs destinés à être cédés du bilan consolidé. Le détail des rubriques concernées est détaillé en note 23.

NOTE 4               SEGMENTS OPÉRATIONNELS

4.1. MESURE DE LA PERFORMANCE ÉCONOMIQUE

4.1.1 Indicateurs clés par secteur

La mesure de performance de chaque secteur d’activité, telle que revue par la Direction Générale, est fondée sur les indicateurs clés suivants.

•     Le Chiffre d’affaires

•     L’EBITDA courant qui correspond au résultat opérationnel courant avant amortissements, dépréciations et pertes de valeur d’immobilisations corporelles et incorporelles et retraité des éventuels impacts IFRS 2.

•     Le Résultat opérationnel courant qui exclut du résultat opérationnel les éléments (charges ou produits) non courants, qui par nature ont un degré de prévisibilité insuffisant, compte tenu de leur caractère inhabituel, anormal ou peu fréquent.

•     Les Investissements Nets qui mesurent le volume des investissements nouveaux. Ils correspondent aux actifs nets des amortissements retraités des cessions de la période.

PREMIER SEMESTRE 2025

3

La société MADES a un impact sur le chiffre d'affaire consolidé de 13 M€, de 1.6 M€ sur l'EBITDA courant et de 1.3M€ sur le résultat opérationnel courant.

PREMIER SEMESTRE 2024

La société MADES a un impact sur le chiffre d'affaire consolidé de 13.6 M€, de 1.9 M€ sur l'EBITDA courant et de 1.6 M€ sur le résultat opérationnel courant.

ÉLÉMENTS DU BILAN AU 30 JUIN 2025

30. juin 2025                                                                                                                             Systèmes     Élimination

En milliers d'euros                                                              Aérostructures d’interconnexion       intersecteur

Ecarts d'acquisition                                              13 582                             -                     -

Immobilisations incorporelles                                80 990                    18 670                      -

Immobilisations corporelles        76 019     13 672     Autres actifs financiers               5 159       422          1 023

IMMOBILISATIONS                                             175 750                    32 764              1 023

Stocks et en-cours                                              157 320                    63 420                  -16

Créances clients et autres

137 812             89 513     -117 591 débiteurs

Autres actifs               59 187     28 243     -141 Actifs destinés à être cédés  -               33 887     -

TOTAL DES ACTIFS SECTORIELS                           530 070                  247 826         -116 725

Provisions                                                            31 785                      3 914                      -

Avances remboursables                                        15 951                    12 103                      -

Dettes fournisseurs et autres

179 475             91 521     -117 436 créditeurs

Passifs sur contrats                                               26 597                    12 601                      -

Autres passifs            43 604     17 190     -141 Passifs destinés à être cédés                -               14 552     -

TOTAL DES PASSIFS SECTORIELS

                                                                       297 412                  151 882         -117 578

HORS DETTES FINANCIÈRES

Les actifs et passifs destinés à être cédés sont relatifs à l'entité MADES. Le détail des postes du bilan reclassés dans ces rubriques est présenté en note 23.

Les autres actifs de 87.3 M€ comprennent notamment la trésorerie et équivalents de trésorerie pour un montant de 40,8 M€.

4.1.2 Réconciliation avec les données du Groupe

L'EBITDA courant se réconcilie avec le résultat opérationnel du Groupe de la manière suivante :

ÉLÉMENTS DU BILAN AU 31 DECEMBRE 2024

Les autres actifs de 77,1 M€ comprennent notamment la trésorerie et équivalents de trésorerie pour un montant de 59,8 M€.

NOTE 5              ÉCART D'ACQUISITION

L'écart d'acquisition relatif à l'UGT MADES a fait l'objet d'un reclassement dans la rubrique "Actifs destinés à être cédés" du bilan, conformément aux dispositions de la norme IFRS 5.        3 L'écart d'acquisition relatif à l'UGT AVCORP a été réévalué au cours de clôture du CAD, impactant ainsi sa valeur au bilan pour - 3 371 k€.

NOTE 6             IMMOBILISATIONS

6.1. VARIATION DES IMMOBILISATIONS

Coûts de développement capitalisés                                                                                                         206 064                     589                          -                                                                                                                                                                791             -

AMORTISSEMENTS DES IMMOBILISATIONS

Coûts de développement capitalisés                                                                                                                                                              163 257                      -33                          -             -

3

VALEUR NETTE DES IMMOBILISATIONS

Coûts de développements

Les coûts de développement correspondent en majeure partie aux coûts NRC sur contrats (design, outillage). Lorsqu’un indice de perte de valeur est identifié (arrêt d’un programme, baisse significative des prévisions de cadences de production par le donneur d’ordre), une analyse au cas par cas est réalisée et une dépréciation est comptabilisée lorsque la marge brute à venir du programme concerné est inférieure à la valeur nette comptables des coûts de développement.

Les coûts de développement significatifs non rattachés à des contrats font l’objet d’une revue annuelle des perspectives futures de rentabilité pour s’assurer qu’il n’existe pas d’indice de perte de valeur. Une dépréciation est comptabilisée le cas échéant.

La majeure partie des coûts de développement concerne les programmes suivants : A400M (meuble électrique), F7X (harnais, tronçon de fuselage arrière), Embraer E2 (portes) et A350 (harnais) et A321 (portes).

NOTE 7              STOCKS ET EN-COURS

La variation brute comprend l'impact de MADES en IFRS 5 pour 11.8 M€ et le reclassement de stock AVCORP en facture à établir pour 11.7 M€, ainsi qu'un l'écart de conversion de 3 M€.

NOTE 8             ACTIFS FINANCIERS

Le Groupe a distingué trois catégories d’instruments financiers selon les conséquences qu’ont leurs caractéristiques sur leur mode de valorisation et s’appuie sur cette classification pour exposer certaines des informations demandées par la norme IFRS 7 :

•    catégorie de niveau 1 « Prix de marché » : instruments financiers faisant l’objet de cotations sur un marché actif ;

•    catégorie de niveau 2 « Modèle avec paramètres observables » : instruments financiers dont l’évaluation fait appel à l’utilisation de techniques de valorisation reposant sur des paramètres observables ; • catégorie de niveau 3 « Modèle avec paramètres non observables ».

                                                                           Actifs financiers            Dérivés

                                                                  Coût à la juste valeur                                                                                                           qualifiés deJuste

En milliers d'euros                                                         amorti           par résultat                                                                                                        couverturesvaleur

Actifs financiers non courants                   6 604                             -                                                                                                                         -6 408

Clients et autres débiteurs                    109 734                             -                                                                                                                       -126 998

Instruments dérivés à l'actif                              -                           0                                                                                                                26 239150

Trésorerie et équivalent

40 822           -               -59 791 de trésorerie

TOTAL ACTIFS FINANCIERS                   157 160                            0                                                                                                             26 239203 516

La juste valeur des créances clients correspond à leur valeur au bilan, compte tenu des échéances très courtes de paiement. Il en est de même pour les autres débiteurs.

NOTE 9              CLIENTS ET AUTRES DÉBITEURS

3

NOTE 10               INSTRUMENTS ET DÉRIVÉS

10.1. INFORMATIONS SUR LA VALEUR DES INSTRUMENTS DÉRIVÉS ET SUR LES NOTIONNELS COUVERTS

Le Groupe utilise principalement des contrats de change à terme et des tunnels d’options pour couvrir son risque de change.

(*)          Le notionnel est valorisé en milliers d'euros en utilisant le taux de change à la date de clôture.

10.2. INFORMATIONS SUR LES IMPACTS RÉSULTAT ET CAPITAUX PROPRES DES INSTRUMENTS DÉRIVÉS

IMPACT DES COUVERTURES DE FLUX DE TRÉSORERIE FUTURS                           IMPACT DES INSTRUMENTS DÉRIVÉS AUXQUELS LA COMPTABILITÉ

DE COUVERTURE N’EST PAS APPLIQUÉE

3

                                                                                                                                                                             Moyenne des titres auto détenus                                                                                                                                                                                                541 078

(*)       Augmentation de capital de 1 million d'euros en mai 2025 (dont 0.7M€ en capital et 0.3 M€ en prime liée au capital)

RÉSULTAT (PART DU GROUPE) EN EUROS-60 549 635

11.2. ACTIONS PROPRES

Les opérations sur actions propres sont effectuées dans le cadre du contrat de liquidité géré par Gilbert Dupont.

En application d’IAS 32 – 33, les actions propres auto-détenues sont comptabilisées directement en capitaux propres.

NOTE 12                   PROVISIONS COURANTES ET NON COURANTES

3

Les dotations aux provisions d'un montant total de 7,2 M€ comprennent principalement 2,7 M€ de provisions pour rétrofit sur les projets F7X et E2, incluant notamment le coût de remplacement des pièces et la main d'oeuvre et une dotation aux provisions de 4 M€ pour perte potentielle liée à une réclamation antérieure à l'année 2025.

Les reprises non utilisées pour un total de 5,1 M€ concernent des provisions sur contrats commerciaux qui ont été éteintes au cours de l'exercice pour 2,8 M€, ainsi qu'une reprise financière de 1,9 M€ correspondant à une réévaluation de provisions en USD.

Le solde au 30 juin est principalement constitué de 21,6 M€ de provisions pour litiges sur contrats commerciaux, de 4 M€ pour la provision pour dépollution du site Périole et de 1,7 M€ de provisions pour PSE / GEPP et autres risques RH.

NOTE 13                AVANTAGES AU PERSONNEL

Le montant définitif de l'engagement sera actualisé au 31 décembre 2025 lors des calculs actuariels complets et définitifs.

13.1. PLAN D'ATTRIBUTION D'ACTIONS GRATUITES

ATTRIBUTION DU 1^ER JUILLET 2022

Le Conseil d’Administration du 1er juillet 2022 a procédé à des nouvelles attributions gratuites d’actions au profit des membres du Comité Exécutif exerçant des fonctions de dirigeants ou salariés et certains salariés exerçant des fonctions managériales au sein du Groupe Latecoere. Les principales caractéristiques du plan sont résumées dans le tableau ci-dessous :

Autorisation de l'Assemblée générale                                                                                                                 22/03/2022

Les conditions de performance sont ainsi constituées :

Le nombre d’Actions qui sera livré sera calculé au titre du critère de performance EBITDA. (EBITDA @hedged Rate - with M&A). A l’issue de la Période d’Acquisition, le Conseil appréciera la performance du critère sur la base du barème suivant :

•    Performance : si l’Ebitda réalisé est supérieur à 113 M€ alors la totalité de l’enveloppe d’Actions attribuées sera livrée.

•    Sous-performance : si l’Ebitda réalisé est inférieur à 83 M€ alors aucune action attribuée ne sera livrée.

•    Entre ces 2 seuils, la progression s’effectuera par paliers. Information sur la juste valeur du plan

La valorisation de cette attribution dans les comptes au 30 juin 2025 s’élève à 50 k€, comptabilisée dans les charges de personnel.

ATTRIBUTION DU 19 DÉCEMBRE 2023

Le Conseil d’Administration du 19 décembre 2023 a procédé à des nouvelles attributions gratuites d’actions de préférences et d'actions ordinaires avec suppression du droit préférentiel de souscription, au profit des membres du personnel salarié, ou de certaines catégories d’entre eux, et des mandataires sociaux, ou de certains d’entre eux, de la Société et/ou des Sociétés qui lui sont liées.

Ce plan a été dénoué fin décembre 2024 par une augmentation de capital, s'élevant à 1 230 275.61 €. Les principales caractéristiques du plan sont résumées dans le tableau ci-dessous :

ACTIONS GRATUITES DE PREFERENCE 3

Conditions de performance                                                                                                                                 A la date d'acquisition : N/A

Les conditions de performance sont ainsi constituées :

La parité de conversion est fondée sur le TRI réalisé par l’investisseur financier à la première des dates suivantes : la Date de Sortie ou la Date de Fusion, correspondant à la date d’effet d’une des opérations décrites dans les Termes et Conditions du règlement du plan des Actions de Préférence inclus dans les statuts de la Société, ou l’expiration d’un délai de 6 mois à compter de la réalisation de la ou des opérations considérées.

Information sur la juste valeur du plan :

La juste valeur du plan calculée par un actuaire externe, est déterminée, à la date d’attribution, L’évaluation est basée sur le modèle binomial de Cox, Ross et Rubinstein dans le cadre de l’évaluation d’un option européenne. Un modèle spécifique a été développé pour tenir compte du payoff des ADP, assimilables sur le plan économique et financier à des options, dont la valeur dépend d’un critère de performance (TRI réalisé par l’investisseur financier, la société SCP).

ACTIONS GRATUITES ORDINAIRES

Aucune condition de performance n'est constituée.

ATTRIBUTION DU 30 DÉCEMBRE 2024

Le Conseil d’Administration du 30 décembre 2024 a procédé à des nouvelles attributions gratuites d’actions de préférence et d'actions ordinaires avec suppression du droit préférentiel de souscription, au profit des membres du personnel salarié, ou de certaines catégories d’entre eux, et des mandataires sociaux, ou de certains d’entre eux, de la Société et/ou des Sociétés qui lui sont liées. Les principales caractéristiques du plan sont résumées dans le tableau ci-dessous :

ACTIONS GRATUITES DE PREFERENCE 3

Conditions de performance                                                                                                                                 A la date d'acquisition : N/A

Les conditions de performance sont ainsi constituées :

La parité de conversion est fondée sur le TRI réalisé par l’investisseur financier à la première des dates suivantes : la Date de Sortie ou la Date de Fusion, correspondant à la date d’effet d’une des opérations décrites dans les Termes et Conditions du règlement du plan des Actions de Préférence inclus dans les statuts de la Société, ou l’expiration d’un délai de 6 mois à compter de la réalisation de la ou des opérations considérées.

ACTIONS GRATUITES ORDINAIRES

La juste valeur des attributions gratuites (actions ordinaires et actions de préférence) réalisées en décembre 2024, calculée sur la base du rapport d’un actuaire externe, s’élève à 332 milliers d’euros au 30 juin 2025, comptabilisés en charges de personnel.

ATTRIBUTION DU 12 MAI 2025

Le Conseil d’Administration du 19 mars 2025 et du 18 avril 2025 a procédé à des nouvelles attributions gratuites d’actions de préférence et d'actions ordinaires avec suppression du droit préférentiel de souscription, au profit des membres du personnel salarié, ou de certaines catégories d’entre eux, et des mandataires sociaux, ou de certains d’entre eux, de la Société et/ou des Sociétés qui lui sont liées. Les principales caractéristiques du plan sont résumées dans le tableau ci-dessous :

ACTIONS GRATUITES DE PREFERENCE 3

Conditions de performance                                                                                                                                 A la date d'acquisition : N/A

Les conditions de performance sont ainsi constituées :

La parité de conversion est fondée sur le TRI réalisé par l’investisseur financier à la première des dates suivantes : la Date de Sortie ou la Date de Fusion, correspondant à la date d’effet d’une des opérations décrites dans les Termes et Conditions du règlement du plan des Actions de Préférence inclus dans les statuts de la Société, ou l’expiration d’un délai de 6 mois à compter de la réalisation de la ou des opérations considérées.

ACTIONS GRATUITES ORDINAIRES

La juste valeur des attributions gratuites (actions ordinaires et actions de préférence) réalisées en mai 2025, calculée sur la base du rapport d’un actuaire externe, s’élève à 415 milliers d’euros au 30 juin 2025, comptabilisés en charges de personnel.

Passifs financiers               Dérivés     Autres  à la juste valeur              qualifiés de               passifs

En milliers d'euros                                                                                         par résultat     couvertures     financiers

Emprunt PGE et RMF (Prêt Garanti par

-                  -               92 093 l'Etat et Retour à Meilleure Fortune)

Emprunt Obligataire Sienna (Latfi1)                                                -                     -                                                                                                17 5003

Emprunts Divers                                                                           -                     -        37 893

Dettes sur obligations locatives   -               -               76 825 Facilités bancaires et autres             -               -               107

TOTAL EMPRUNTS ET DETTES

-                  -               224 418

FINANCIÈRES

Avances remboursables                                                                -                     -        28 054

Autres passifs long terme                                                              -                     -               28

Instruments financiers dérivés    155          51            Fournisseurs et autres créditeurs -               -               153 559

TOTAL AUTRES PASSIFS FINANCIERS                                          155                   51      153 587

TOTAL PASSIFS FINANCIERS                                                      155                   51      378 005

La juste valeur des dettes fournisseurs est considérée correspondre à leur valeur au bilan, compte tenu des échéances très courtes de paiement. Il en est de même pour les autres créditeurs. Les emprunts et dettes financières sont comptabilisés au coût amorti, calculé à l’aide du taux d’intérêt effectif (TIE). Avances remboursables :

Les avances remboursables sont liées aux programmes A350 (16,6 M€), et Embraer (4,1M€). Les avances sont remboursables en cas de succès du programme, et les remboursements sont liés aux livraisons de chaque produit ayant fait l’objet d’une avance. Les conditions de remboursement sont fixées dans la convention signée avec l’organisme prêteur.

Au 30/06/2025, la rubrique "Avances remboursables" inclut les intérêts courus pour 5,3 M€. Au 31/12/2024, ces derniers étaient présentés dans la rubrique "Autres passifs long terme"

14.2. EMPRUNTS ET DETTES FINANCIÈRES

Le taux d’actualisation appliqué dans le cadre des dettes sur obligations locative correspond au taux d’emprunt que le Groupe aurait à payer s’il empruntait l’argent sur le marché pour se financer. Les termes et conditions des emprunts en cours sont les suivants :

Les échéances contractuelles des emprunts et dettes financières se présentent comme suit :

3

NOTE 15                 FOURNISSEURS ET AUTRES CRÉDITEURS

NOTE 16             IMPÔTS

16.1. CRÉANCES D’IMPÔT

Le montant comptabilisé en créances fiscales au 30 juin 2025 pour 5,6 millions d'euros correspond principalement à des crédits d'impôt.

16.2. IMPÔTS DIFFÉRÉS

L'analyse des actifs nets d‘impôts différés par nature se présente comme suit :

NOTE 17                PASSIFS SUR CONTRATS

NOTE 18                        DÉTAIL DES AUTRES COMPOSANTS DU RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT

ACHATS CONSOMMÉS ET CHARGES EXTERNES                                                                                                    CHARGES DE PERSONNEL           3

NOTE 19                      AUTRES PRODUITS ET CHARGES OPÉRATIONNELS NON COURANTS

dans le cadre du projet Focus (-1,6 M€) et la rationalisation de nos coûts dans différents sites.

Les autres élèments inhabituels comprenent une provision de 4 M€ pour perte potentielle liée à une réclamation antérieure à l'année 2025.

Au 30 juin 2024, les coûts de restructuration s'élevaient à -5,4 M€, notamment portés par le projet Focus (-3.9 M€), la fermeture de l'usine de Gardena chez Avcorp (coûts additionnels encourus sur la période de -1,4 M€), des coûts de transformation des sites de Montredon et de Latecoere Interconnection Systems US.

Au 30 juin 2025, les coûts de restructuration de -2,5 M€ sont principalement liés aux coûts de transformation et d'adaptation pour rationaliser l'empreinte industrielle du Groupe, notamment Les autres éléments inhabituels comprenaient en 2024 :

•    l'impact de l'incendie à Hermosillo ayant un impact net de -2,7 M€, intégrant des dépréciations d'actifs et des pertes d'exploitation de 7.7 M€ et un produit d'assurance liée à l'avance reçue pour 5 M€,

•    la plus-value de cession consolidée de l'opération de S&LB du site de Périole pour 1,4 M€

•    des coûts liés aux frais de conseil et de transformation et de rationalisations pour -2.4 M€.

NOTE 20                  DÉTAIL DU RÉSULTAT FINANCIER

Le coût de l'endettement net pour le premier semestre 2025 comprend notamment 3,5 M€ de charges d'intérêt sur les emprunts versus un premier semestre 2024 de 7,1 M€.

En France, la société Latecoere s’est constituée depuis l’exercice fiscal 2009 seule redevable de l’impôt sur les sociétés, des contributions additionnelles assises sur l’impôt sur les sociétés et de l’imposition forfaitaire annuelle dus au titre du Groupe fiscal qui comprend les sociétés Latecoere, LATelec, Latfi1 et Latecoere Développement.

En application de la convention d’intégration fiscale, les filiales intégrées fiscalement supportent leur propre charge d’impôt, comme elles le feraient en l’absence d’intégration fiscale et versent les sommes correspondantes à la société Latecoere, à titre de contribution au paiement des impôts du Groupe fiscal.

21.2. CHARGE D’IMPÔTS SUR LES BÉNÉFICES

NOTE 22                GESTION DES RISQUES

22.1. RISQUE DE CONTREPARTIE

Le Groupe est principalement exposé au risque de crédit et de contrepartie concernant les clients, Un bris du Ratio 1 ne constituera pas un cas d'exigibilité anticipée, cas de défaut ou cas de défaut les instruments financiers dérivés et les placements financiers temporaires. potentiel à condition que notamment il ne constitue pas en même temps un bris du Ratio 2. En Le risque de défaillance de contreparties lié aux clients est très limité du fait de la qualité du crédit des revanche, cela engendrera pour le Groupe de nouvelles obligations en termes de communication principaux clients (avionneurs de 1^er rang) des branches Aérostructures et Systèmes d’interconnexion. avec les Prêteurs, de reportings mensuels, d’élaboration et de communication de plans d’actions A la clôture de l’exercice, le Groupe n’a pas identifié de risque de crédit significatif sur ces actifs et / ou de remédiation en fonds propres.

échus non provisionnés.                                                                      Le non-respect d’un de ces trois points constituera un cas de défaut et de remboursement

risques de change et de taux. Ces opérations sont contractées de gré à gré avec des banques de 1^er rang. de conciliation était constatée ou prononcée, par exemple en application de l'article L. 611-10-3 3 Le Groupe met en place des instruments financiers dérivés dans le but de réduire son exposition aux anticipé. Par ailleurs, si la caducité, la résolution, la résiliation, la fin ou l’annulation du Protocole

du Code de commerce (résolution pour inexécution) ou de l’article L. 611-12 du Code de La trésorerie est placée au travers d’instruments monétaires sans risque auprès d’établissements^er commerce (ouverture d’une procédure collective mettant fin de plein droit au Protocole), il est à bancaires de 1 rang. noter (i) que cette caducité, résolution, résiliation, fin ou annulation n'aura aucun effet rétroactif (ii) Covenants bancaires que toutes les sommes abandonnées, perçues ou capitalisées antérieurement par l’une quelconque des Parties en application du Protocole, à quelque titre que ce soit, seront Dans le cadre du protocole signé avec les banques, les stipulations des Contrats de PGEs conservées et acquises, et (iii) que cette caducité, résolution, résiliation, fin ou annulation ne Maintenus ont été modifiées afin d'inclure de façon limitative les engagements financiers suivants remettra pas en cause (a) les actes subséquents conclus en exécution du Protocole, lesquels pour la Société : demeureront en vigueur et applicables conformément à leurs termes, ainsi que (b) les sûretés,

Seuil de liquidité : Un niveau minimum de trésorerie consolidée de 20 M€, testé sur une base garanties et privilèges, constitués ou accordés en exécution du Protocole, les abandons et les trimestrielle à partir de décembre 2023 ; remboursements intervenus et/ou les paiements et/ou les réductions déjà effectués, lesquels

Ebitda Positif : Un EBITDA positif en 2025, calculé sur la base des douze derniers mois glissants                                    resteront définitivement acquis.

et testé au 30 juin 2025 sur la base des Comptes Consolidés ;            Au 30 juin 2025, le ratio de liquidité est respecté par le Groupe. L'EBITDA est positif sur la base

Ratio de levier : Deux niveaux de ratio de levier Dette Financière Nette Consolidée /EBITDA            des douze derniers mois et testé au 30 juin 2025 sur la base des comptes consolidés. Les ratios de Consolidé, étant précisé que, pour chaque ratio, le test sera réalisé sur une base semestrielle avec levier Dette Financière Nette consolidée/EBITDA sont respectés. un premier de test effectué au 30 juin 2025.

Premier niveau de ratio Second niveau de ratio de levier de levier

Date de test                                                                                                                                 (Ratio 1)                               (Ratio 2)

30  juin 2025             6              7

31  décembre 2025   4              5

30  juin 2026             3.5           4.5

31  décembre 2026   3              3.75

30 juin 2027                                                                                               3                                          3

22.2. RISQUE DE LIQUIDITÉ

Le Groupe gère sa trésorerie de manière centralisée. Les excédents ou les besoins de financement de ses filiales sont placés ou financés par la société mère à des conditions de marché.

Le service trésorerie du Groupe gère le financement, courant et prévisionnel du Groupe et assure la capacité de celui-ci à faire face à ses engagements financiers. En outre, le groupe participe aux programmes de financement par affacturage inversé de ses principaux clients, ce qui permet le paiement anticipé des créances commerciales.

Une revue spécifique et périodique du risque et de la situation de trésorerie est réalisée par le Comité d’Audit et des Risques. Le financement du Groupe est détaillé dans les notes 14.1 et 14.2 des états financiers consolidés.

22.3. RISQUE DE CHANGE

Continuité d'exploitation :

Les informations concernant la continuité d'exploitation sont présentées de manière détaillée dans la note 1.4 Perspectives 2025

Le pourcentage d’EBITDA, entre 2025 et 2027, se situe dans la fourchette d’un panel d’acteurs comparables du secteur aéronautique. Des risques susceptibles d’impacter la production (et donc la trésorerie) demeurent : montée en cadence insuffisante, arrêt de livraisons imposé par les clients, défaillance de la chaîne d'approvisionnement, non-qualité de la production. La société a intégré des aléas négatifs à ce titre dans ces prévisions, mais ces risques comportent une part inhérente d’incertitude que la société ne peut totalement couvrir.

Au regard des projections réalisées, le groupe anticipe par ailleurs de respecter les covenants associés à ses lignes de financement, à savoir :

•    Engagement de trésorerie minimum : 20 millions d'euros

(testé trimestriellement) ;

•    EBITDA positif en 2025 et ratio d’EBITDA LTM net / dette inférieur à 7,0x au 30 juin 2025 et à 5,0x au 31 décembre 2025.

C’est sur cette base, et tout en maintenant un processus de pilotage rapproché des actions de renforcement des liquidités disponibles pour le groupe, que la direction a fondé le principe de continuité d’exploitation retenu pour préparer ses états financiers.

Au 30 juin 2025, le Groupe n’a pas mis en place d’instruments de couverture de taux, l'essentiel de ses emprunts étant souscrits à taux fixes.

NOTE 23                    ACTIFS ET PASSIFS DESTINÉS À ÊTRE CÉDÉS

A la date de clôture des comptes, le Groupe Latecoere a signé un accord de cession de sa filiale MADES. A ce titre, les éléments d'actif et de passif de MADES au 30 juin 2025, à l'exclusion des impôts différés, ont été isolés dans des lignes distinctes d'actifs et passifs destinés à être cédés au bilan consolidé. Le tableau ci-dessous reprend le détail des rubriques concernées :

3

NOTE 24                    ENGAGEMENTS FINANCIERS ET PASSIFS ÉVENTUELS

24.1. ENGAGEMENTS FINANCIERS

LES ENGAGEMENTS DONNÉS PAR LE GROUPE À LA CLÔTURE DE L’EXERCICE SE PRÉSENTENT COMME SUIT :

(1) Ces nantissements portent sur le nantissement de stocks et travaux en cours en République Tchèque et Bulgarie ainsi qu'à hauteur de 1000 € sur les titres LATFI1 mis en fiducie. La valeur des stocks portés par LATFI1 s'élève à 52.3 M€ à fin juin 2025, contre 54.3 M€ à fin 2024.

24.2. AUTRES ENGAGEMENTS

Dans le cadre de ses activités courantes, le Groupe a des engagements d’achats liés à la production. Ces engagements reposent principalement sur les prévisions de cadence des donneurs d’ordre et sont réalisés à des conditions normales de marché.

Le Groupe a également donné dans le cadre de ses activités courantes des engagements auprès des douanes pour un montant total de 0.4 M€.

24.3. AUTRES PASSIFS ÉVENTUELS

La norme IFRIC 23 oblige les sociétés à prendre en compte la probabilité de position fiscale défavorable et de reconnaitre cette position au passif du bilan quand celle-ci est considérée comme probable. Aucune provision n'a été constatée dans les comptes au 30 juin 2025.

24.4. ENTITÉS NON CONSOLIDÉES

Le Groupe n’a pas accordé de soutien financier à la société CORSE COMPOSITES AERONAUTIQUE

NOTE 25              PARTIES LIÉES

25.1. PRINCIPAUX FLUX AVEC LES PARTIES LIÉES

Les transactions avec les parties liées se font sur la base de prix de marché. Aucune transaction significative avec des parties liées n'a été conclue et non appréhendée dans les comptes consolidés semestriels au 30 juin 2025.

Le groupe Latecoere a finalisé le 1er août 2025 la cession de sa filiale espagnole de systèmes électroniques MADES au groupe suisse Cicor, un spécialiste du secteur.
Cette opération, initialement officialisée au mois d'avril dernier, traduit la volonté du groupe de se recentrer sur ses activités principales d'aérostructures et d'interconnexion, au moment où l'industrie aérospatiale poursuit son retour aux niveaux historiques de production d'avions. Basée en Andalousie, Malaga Aerospace, Defence & Electronics Systems (MADES) fournit des services pour l'industrialisation, la fabrication, les tests et l'intégration de systèmes électroniques en Espagne comme à l'international.

4DECLARATION DE LA PERSONNE RESPONSABLE DU RAPPORT

DECLARATION DE LA PERSONNE

RESPONSABLE DU RAPPORT

DECLARATION DE LA PERSONNE RESPONSABLE DU RAPPORT

« J’atteste, à ma connaissance, que les comptes consolidés condensés pour le semestre écoulé sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la société et de l’ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d'activité figurant en partie 1 du rapport présente un tableau fidèle des événements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice, de leur incidence sur les comptes semestriels, des principales transactions entre parties liées ainsi qu’une description des principaux risques et des principales incertitudes pour les six mois restants de l'exercice. »

Toulouse, le 24 septembre 2025

André-Hubert ROUSSEL

Directeur Général

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RAPPORT DES COMMISSAIRES

AUX COMPTES SUR L’INFORMATION

FINANCIERE SEMESTRIELLE 2025

RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR L’INFORMATION FINANCIERE SEMESTRIELLE 2025

Latécoère S.A.

Siège social : 135, rue de Périole - 31500 Toulouse

Rapport des commissaires aux comptes sur l’information financière semestrielle 2025 Période du 1 janvier 2025 au 30 juin 2025

Aux Actionnaires de la société Latécoère S.A.,

En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre assemblée générale et en application de l'article L.451-1-2 III du Code monétaire et financier, nous avons procédé à :

• l'examen limité des comptes semestriels consolidés condensés de la société Latécoère S.A., relatifs à la période du 1er janvier 2024 au 30 juin 2024, tels qu'ils sont joints au présent rapport ; • la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité.

Ces comptes semestriels consolidés condensés ont été établis sous la responsabilité du conseil d'administration. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.

Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d’activité commentant les comptes semestriels consolidés condensés sur lesquels a porté notre examen limité.

Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés condensés.

Fait à Neuilly-sur-Seine et Labège, le 24 septembre 2025

Les commissaires aux comptes

                                                                      PricewaterhouseCoopers Audit                                                                                                                                                                          KPMG S.A.

                                                                               Sébastien LASOU                                                                                                                                                                         Pierre SUBREVILLE

                                                                                     Associé                                                                                                                                                                                                      Associé

                                                                                                                                                                                                                              LATECOERE                                                                                                                                                                                                                                                                                               RAPPORT SEMESTRIEL 2025 63

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