Rapports financiers et d'audit semestriels/examens réduits / Rapport financier semestriel

MEMSCAP

Société anonyme au capital de 1 926 725,50 euros

Siège social : Parc Activillage des Fontaines - Bernin

38926 Crolles Cedex

414 565 341 RCS Grenoble  

Comptes semestriels 2025

1.         RAPPORT D’ACTIVITE DU PREMIER SEMESTRE 2025

1.1       COMMENTAIRES SUR LES DONNEES CHIFFREES

(Les données financières sont présentées, conformément aux réglementations de l’Autorité des Marchés Financiers, selon les normes comptables IFRS.)

1.1.1    Chiffre d’affaires consolidé

Le chiffre d’affaires consolidé des activités poursuivies du 1^er semestre 2025 s’élève à 6,1 millions d’euros comparé à 7,3 millions d’euros pour le 1^er semestre 2024. Cette évolution se décompose entre les différentes activités du Groupe comme suit :

(Les éventuels écarts apparents sur sommes sont dus aux arrondis.)

Le chiffre d’affaires consolidé des activités poursuivies sur le 1^er semestre 2025 présente une diminution de 16% par rapport au 1^er semestre 2024.

Ce repli est directement lié aux activités médicales du Groupe affectées par un client majeur en phase de remise en conformité réglementaire de ses systèmes. Les ventes relatives au secteur médical s’établissent ainsi à 0,7 million d’euros au titre du 1^er semestre 2025 (1^er semestre 2024 : 1,7 million d’euros), soit un recul de 1,0 million d’euros comparé au 1^er semestre 2024. Ce segment représente 11% du chiffre d’affaires consolidé du Groupe sur le 1^er semestre 2025 (1^er semestre 2024 : 23%).

Premier marché du Groupe, le secteur avionique affiche un chiffre d’affaires de 4,7 millions d’euros au titre du 1^er semestre 2025 (1^er semestre 2024 : 4,9 millions d’euros), soit une évolution de -3% comparé au 1^er semestre 2024 présentant des niveaux d’activité significativement élevés. Le 1^er semestre 2025 témoigne de ce fait de la résilience des ventes du secteur aéronautique malgré des environnements macroéconomique et sectoriel fortement instables. Ce segment représente 77% du chiffre d’affaires consolidé du Groupe sur le 1^er semestre 2025 (1^er semestre 2024 : 67%).

L’activité communications optiques, intégrant la conception et la commercialisation d’atténuateurs optiques variables (VOA) selon une organisation fabless, présente un chiffre d’affaires consolidé de 0,7 million d’euros au titre du 1^er semestre 2025 (1^er semestre 2024 : 0,7 million d’euros), soit 12% du chiffre d’affaires consolidé du Groupe (1^er semestre 2024 : 9%).

Les redevances relatives au pôle dermocosmétique s’établissent à 40 milliers d’euros au titre du 1^er semestre 2025, niveau similaire au 1^er semestre 2024 à 45 milliers d’euros.

1.1.2     Résultats consolidés

Chiffres clés

(Données consolidées)

(Les éventuels écarts apparents sur sommes sont dus aux arrondis.)

Au titre du 1^er semestre 2025, le taux de marge brute s’établit à 41,8% du chiffre d’affaires consolidé contre 40,4% au 1^er semestre 2024. Malgré un effet volume négatif résultant des activités médicales, le taux de marge du 1^er semestre 2025 bénéficie d’un mix produit favorable sur le semestre. La marge brute s’élève ainsi à 2,6 millions d’euros sur le 1^er semestre 2025 contre 2,9 millions d’euros pour le 1^er semestre 2024.

Les charges opérationnelles, nettes de subventions, s’établissent à 2,0 millions d’euros au titre du 1^er semestre 2025, soit un niveau similaire à celui observé sur le 1^er semestre 2024.

L’effectif moyen équivalent temps plein du Groupe est passé de 61,8 personnes sur le 1^er semestre 2024 à 56,3 personnes sur le 1^er semestre 2025.

En conséquence, le bénéfice opérationnel des activités poursuivies s’établit à 0,5 million d’euros (9% du chiffre d’affaires consolidé) contre un bénéfice opérationnel de 0,9 million d’euros (12% du chiffre d’affaires consolidé) au titre du 1^er semestre 2024.

Le résultat financier présente une perte de 0,2 million d’euros sur le 1^er semestre 2025, résultant notamment de l’évolution de la parité du dollar américain et de la couronne norvégienne, contre un gain de 0,1 million d’euros sur le 1^er semestre 2024.

La charge d’impôt comptabilisée sur les premiers semestres 2025 et 2024 correspond à la variation d’actif d’imposition différée. Cette charge est sans impact sur la trésorerie du Groupe.

L’ensemble consolidé présente un bénéfice net de 0,4 million d’euros sur le 1^er semestre 2025 (6% du chiffre d’affaires consolidé) contre un bénéfice net de 1,0 million d’euros sur le 1^er semestre 2024 (14% du chiffre d’affaires consolidé).

1.1.3     Situation de la trésorerie

Au 30 juin 2025, la trésorerie nette de la Société s’élève à 3,9 millions d’euros (31 décembre 2024 : 4,0 millions d’euros). Au 30 juin 2025, la Société dispose de liquidités disponibles de 5,5 millions d’euros (31 décembre 2024 : 5,5 millions d’euros) incluant des titres de placement à horizon supérieur à 12 mois comptabilisés en autres actifs financiers non-courants pour un montant de 1,5 million d’euros. L’endettement courant à moins d’un an, intégrant les obligations locatives telles que définies par IFRS 16, s’établit à 0,7 million d’euros au 30 juin 2025 contre un montant de 0,8 million d’euros au 31 décembre 2024.

L’EBITDA ajusté¹ des activités poursuivies au titre du 1^er semestre 2025 s’élève à 0,7 million d’euros contre 1,4 million d’euros pour le 1^er semestre 2024.

Flux de trésorerie de l’ensemble consolidé (Données consolidées)

(Les éventuels écarts apparents sur sommes sont dus aux arrondis.)

Le flux de trésorerie positif provenant des activités opérationnelles s’établit à 0,4 million d’euros sur le 1^er semestre 2025 contre un flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles de 0,2 million d’euros sur le 1^er semestre 2024.

Le flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles au titre du 1^er semestre 2025 intègre un bénéfice consolidé net ajusté des éléments non monétaires de 0,8 million d’euros, contre 1,4 million d’euros pour le 1^er semestre 2024, ainsi qu’une progression du besoin en fonds de roulement de 0,3 million d’euros, à comparer à une progression du besoin en fonds de roulement de 1,2 million d’euros au titre du 1^er semestre 2024. L’évolution du besoin en fonds de roulement sur le 1^er semestre 2025 résulte notamment de la diminution marquée de l’encours fournisseurs.

Les flux de trésorerie consommés par les activités d’investissement sont majoritairement relatifs aux acquisitions d’équipements industriels sur le 1^er semestre 2025, soit 0,1 million d’euros, contre un montant de 0,2 million d’euros sur le 1^er semestre 2024.

Les flux de trésorerie relatifs aux opérations de financement sur le 1^er semestre 2025 correspondent principalement aux remboursements d’emprunts et d’obligations locatives pour un montant de 0,3 million d’euros contre 0,4 million d’euros sur le 1^er semestre 2024.

1.1.4     Informations relatives aux parties liées

Les transactions concernant les parties liées relatives au Groupe sont les suivantes :

▪  Rémunérations du personnel dirigeant du Groupe et des membres du conseil d’administration de la société Memscap, S.A. Le personnel dirigeant ne bénéficie d’aucun avantage postérieur à l’emploi autre que le versement des retraites et pensions de droit commun et à l’exception de l’indemnité de départ du président directeur général de Memscap, S.A. Cette indemnité d’un montant égal à un an et demi de rémunération annuelle fixe serait versée en cas de départ contraint du président directeur général de Memscap, S.A. lié à un changement de contrôle ou de stratégie du Groupe. Cette indemnité est de même soumise à des conditions de performance.

▪  Transactions commerciales réalisées notamment dans le cadre des contrats de prestations de services et de licence entre les entités des groupes Memscap et Iéva Group (intégrant les société IntuiSkin, S.A.S. et Iéva, S.A.S). Les tableaux suivants fournissent le montant total des transactions qui ont été conclues entre les entités des groupes Memscap et Ieva Group.

(2) Période du 1^er janvier au 30 juin 2024.

1.2       FAITS MARQUANTS SURVENUS AU COURS DU SEMESTRE

Aucun événement ayant une incidence significative sur les comptes n’est à signaler.

1.3       PRINCIPAUX RISQUES ET INCERTITUDES

Les principaux risques et incertitudes auxquels la Société est soumise sont détaillés dans le chapitre 5 « Facteurs de risques » du Rapport financier annuel 2024 déposé auprès de l’Autorité des Marchés Financiers en date du 29 avril 2025 et disponible sur le site de la Société (www.memscap.com). La nature ainsi que les caractéristiques de ces risques et incertitudes demeurent similaires à celles de la clôture du précédent exercice.

Par ailleurs, la situation en Ukraine et les conséquences induites par les sanctions prises à l’égard de la Russie, de même que la situation au Proche-Orient, n’ont pas, à la date d’arrêté des comptes consolidés intermédiaires condensés, engendré d’impacts significatifs sur l’activité du Groupe.

1.4       EVOLUTION DE L’ACTIVITE

Sur le 1^er semestre 2025, MEMSCAP reporte un EBITDA ajusté de 0,7 million d’euros, soit 12% du chiffre d’affaires consolidé et un bénéfice opérationnel semestriel de 0,5 million d’euros. Ainsi, malgré un effet de change défavorable sur la période de même que des volumes de vente significativement impactés sur le secteur médical, le Groupe présente une rentabilité opérationnelle solide et un résultat net bénéficiaire. Par ailleurs, si le chiffre d’affaires consolidé du 1^er semestre 2025 est en repli de 16% par rapport au 1^er semestre 2024, il présente une progression de 14% par rapport au second semestre 2024.

Dans un environnement marqué par l’attentisme et les perturbations macroéconomiques, le projet d’entreprise de MEMSCAP reste plus que jamais d’afficher une croissance rentable grâce à ses atouts majeurs, aux barrières technologiques solides et un modèle pérenne. Le développement des activités de « Contrôle moteur » conforte ces ambitions pour les années à venir alors même que le Groupe continue à travailler au renforcement de sa performance opérationnelle et financière.

1.5       ATTESTATION DU RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL

J'atteste, à ma connaissance, que les comptes consolidés condensés pour le semestre écoulé sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la société et de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d'activité ci-joint présente un tableau fidèle des événements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice, de leur incidence sur les comptes, des principales transactions entre parties liées et qu’il décrit les principaux risques et les principales incertitudes pour les six mois restants de l'exercice.

Bernin, le 29 août 2025

Jean Michel Karam Président du conseil d’administration et Directeur général

2.                   EXTRAITS DES COMPTES CONSOLIDES INTERMEDIAIRES CONDENSES    AU 30 JUIN 2025

2.1              ETAT DE LA SITUATION FINANCIERE CONSOLIDEE

11   582    11 946

Total actifs

Total des capitaux propres et passifs                                                       

2.2              COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE

                                                                                                                            1^er semestre             1^er semestre

                                                                                                                                 2025                          2024

Activités poursuivies                                                                                              €000                          €000

Ventes de biens et services .........................................................................

Produits des activités ordinaires .............................................................

Coût des ventes .......................................................................................... Marge brute ..............................................................................................

Résultat opérationnel ............................................................................... 534 899

Charges financières ....................................................................................              (276)                           (83)

Produits financiers ...................................................................................... 111 193 Résultat avant impôt ................................................................................ ₃₆₉

Produit / (charge) d’impôt sur le résultat ....................................................                  (6)                           (17)

Résultat net après impôt des activités poursuivies .................................

Résultat net de l’ensemble consolidé .......................................................

Résultats par action :

2.3              ETAT DU RESULTAT GLOBAL CONSOLIDE

                                                                                                                                          1^er semestre          1^er semestre

                                                                                                                                               2025                       2024

Résultat net de l’ensemble consolidé ......................................................................

Eléments qui ne seront pas reclassés ultérieurement en résultat                                                                             

Ecarts actuariels liés aux avantages postérieurs à l’emploi .......................................                --                             --

Impôts sur les éléments qui ne seront pas reclassés en résultat .................................                --                             --

Total des éléments qui ne seront pas reclassés en résultat ................................... _{--             --}

Total des éléments susceptibles d’être reclassés ultérieurement en résultat .......

Total des autres éléments du résultat global nets d’impôt ...................................

Résultat global consolidé .........................................................................................

2.4              TABLEAU DES VARIATIONS DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDES

                                                                                                                                                       €000                   €000                   €000                                                                                                                                       €000        €000                   €000

Solde au 1^er janvier 2024 .................................................................          7 476 902               1 869                17 972                    (134)                                                                                                                           1 095                  (3 126)              17 676

Résultat net de l’ensemble consolidé.................................................                         --                      --                          --                         --                                                                                                                                    992                     --                        992

Autres éléments du résultat global nets d’impôts ..............................                         --                      --                          --                         --                                                                                                                                     42                   (69)

Résultat global du 1^er semestre 2024 ................................................                         --                      --                          --                         --           923

Augmentation de capital ....................................................................             230 000                     58                          --                         --                                                                                                                              (58)                         --                          --

Opérations sur titres auto-détenus .....................................................                         --                      --                          --                       10                                                                                                                                      --                      --                         10

Paiements en actions .........................................................................                         --                      --                          --                         --                                                                                                                                     22                      --                         22

Solde au 30 juin 2024 ...................................................................... 

Solde au 1^er janvier 2025 ................................................................. 

Résultat net de l’ensemble consolidé.................................................                         --                      --                          --                         --                                                                                                                                    363                     --                        363

Autres éléments du résultat global nets d’impôts ..............................                         --                      --                          --                         --                                                                                                                                     (2)                   (39)

Résultat global du 1^er semestre 2025 ................................................                         --                      --                          --                         --                                                                                                                                    361                   324

Opérations sur titres auto-détenus ..................................................... 

Solde au 30 juin 2025 ...................................................................... 

                                                                                                                                                         - 9 -

2.5              TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDES

Flux de trésorerie provenant des / (consommés par les) activités opérationnelles :

Résultat net de l’ensemble consolidé ..................................................................................

Flux de trésorerie provenant des / (consommés par les) activités opérationnelles ^...... 449        233

Augmentation / (diminution) nette de trésorerie et équivalents de trésorerie .............

Solde de la trésorerie et équivalents de trésorerie à l’ouverture .................................. Solde de la trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture......................................

                                                                                                 - 10 -

3.         RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR L’INFORMATION

            FINANCIERE SEMESTRIELLE

MEMSCAP

Parc Activillage des Fontaines

ZI Bernin

38926 Crolles

Aux Actionnaires,

En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre assemblée générale, et en application de l’article L. 451-1-2 III du code monétaire et financier, nous avons procédé à :

-   L'examen limité des comptes semestriels consolidés condensés de la société MEMSCAP, relatifs à la période du 1^er janvier 2025 au 30 juin 2025, tels qu'ils sont joints au présent rapport ;

-   La vérification des informations données dans le rapport semestriel d’activité.

Ces comptes semestriels consolidés condensés ont été établis sous la responsabilité du conseil d’administration. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.

Conclusion sur les comptes

Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d’exercice professionnel applicables en France.

Un examen limité consiste essentiellement à s’entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d’exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l’assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d’anomalies significatives obtenue dans le cadre d’un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d’un audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes semestriels consolidés condensés la norme IAS 34, norme du référentiel IFRS tel qu’adopté dans l’Union européenne relative à l’information financière intermédiaire.

Vérification spécifique

Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d’activité commentant les comptes semestriels consolidés condensés sur lesquels a porté notre examen limité.

Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés condensés.

Montbonnot Saint Martin et Lyon, le 29 août 2025

                                   BBM & Associés                                                                             Grant Thornton

                                     Antoine Sirand                                                                                 Katia Flèche

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